Czech
English
Slovak
Hungarian
Italiano
Polish
Opět překonala rekordy, ale hrubé marže znejistily investory
Poslední čtvrtletí účetního roku 2025 (tříměsíční období končící 26. ledna 2025) přineslo Nvidii tržby ve výši 39,3 miliardy USD, což představuje meziroční růst až 77,9 %. Čistý zisk dosáhl 22,1 miliardy USD a čistá zisková marže stoupla na 56 %, což znamená, že firma si ze svých příjmů stále ponechává nadpoloviční většinu. Jejím hlavním zdrojem příjmů za poslední tři měsíce je segment datových center, především architektura Blackwell. Navzdory silným výsledkům se však akcie tohoto giganta propadly,* protože vyhlídky nižší hrubé marže způsobily nejistotu. Odhadovaná hodnota v aktuálním čtvrtletí představuje 70,6 %, ale ve stejném období loni to bylo 75 %.
Zdroj: Investing.com*
Pokles herního segmentu a zvyšující se konkurence
Příjmy z herního segmentu Nvidie klesly ve čtvrtém kvartálu na 2,5 miliardy USD, což je o 22 % méně oproti předchozímu čtvrtletí. Tento segment zahrnuje zejména grafické karty, přičemž nedávno byla představena nová řada RTX 50. Pokles může souviset s cykličností tohoto trhu, ale také s rostoucí konkurencí. AMD a Intel stále rozšiřují svá portfolia grafických karet, přičemž AMD se snaží konkurovat výhodnějším poměrům cena/výkon a Intel získává podíl v segmentu mainstreamových grafických procesorů (GPU). Navíc, sílící přítomnost čínské společnosti Huawei v oblasti čipů může představovat dlouhodobější výzvu, jelikož Nvidia čelí exportním omezením v Číně.
Výroba čipů je pro letošní rok zajištěna
Podle tchajwanských médií si Nvidia na letošní rok již smluvně zajistila více než 70 % produkční kapacity jejího hlavního dodavatele TSMC. Reaguje tak na rostoucí poptávku po zmiňovaných čipech Blackwell. TSMC, jako největší světový smluvní výrobce čipů, hraje v technologickém posunu klíčovou roli. Jedná se o jedinou společnost, která masově poskytuje pokročilé procesy balení čipů, což ji také předurčuje k silnému růstu. Zajištění pokročilého balení čipů pro Nvidia je jasným indikátorem pro investory, že společnosti v této oblasti budou mít nadále silnou pozici na globálním trhu. Výsledky TSMC za poslední kvartál, které ukázaly značný růst, potvrzují, že společnost se připravuje na další vlnu poptávky a rozšíření svých kapacit. Rok 2025 bude tedy klíčovým pro technologické giganty.
Tržní nejistota v USA pokračuje
Pokles akcií Nvidia souvisí i s celkovým medvědím trendem na amerických trzích, které se zmítají v nejistotě související s uvalením celních poplatků na dovoz do USA. Trump totiž potvrdil zavedení 25% cel na zboží z Kanady, Mexika a dalších 10% na Čínu. To může mít významný dopad i na polovodiče, protože země je stále závislá na jejich dovozu, zejména z Tchaj-wanu. To se pravděpodobně v dohledné době nezmění ani navzdory CHIPS and Science Act, iniciativě americké vlády, která má za cíl umístit většinu výroby pokročilých čipů na domácí půdu. Negativní vliv na trhy měly i čtvrteční údaje o počtu žadatelů o podporu v nezaměstnanosti v USA, který byl vyšší než konsensuální odhady. To naznačuje možnou slabost na trhu práce.
Závěr
Nvidia si nadále udržuje silnou pozici a dominanci v oblasti umělé inteligence, ale v nadcházejících kvartálech může čelit zpomalení růstu. Za poslední dva roky byla hlavním tahounem Wall Street a investoři žijí v naději, že toto tempo si udrží i nadále. Nejistotu za uplynulé týdny způsobilo zveřejnění čínské aplikace DeepSeek, která má obsahovat revoluční jazykové modely bez potřeby drahého pokročilého hardwaru. To s sebou přináší potenciál nižších výdajů na vývoj AI, což by mohlo uškodit společnostem profitujícím na této technologii. Výzvy představuje i změna v obchodní politice USA, která by mohla narušit dodavatelské řetězce. Ty jsou v polovodičovém průmyslu stále výrazně koncentrovány.
* Údaje, které se týkají minulosti, nejsou garancí budoucích výnosů.
Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být chápán jako investiční poradenství. Údaje, které se týkají minulosti, nejsou garancí budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku výkyvů. Všechny obchody s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak i ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a aktuální očekávání, která nemusí být přesná, nebo vycházejí z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nezaručují budoucí výkonnost. InvestingFox je obchodní značka společnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulované Národní bankou Slovenska.
Zdroje:
https://www.congress.gov/bill/117th-congress/house-bill/4346
https://tradingeconomics.com/calendar
https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-q4-results-top-estimates-3894086
