Výkonnosť WTI za 5 rokov. Zdroj: tradingview.com

Trhy reagujú na pozemnú operáciu Izraela v pásme Gazy.

Na svetovom trhu s ropou je zrejmá nervozita. Investori pozorne sledujú vývoj v konflikte medzi Izraelom a teroristickou organizáciou Hamas, ktorá stále zadržiava viac ako 200 izraelských rukojemníkov v pásme Gazy. Izrael už podľa premiéra Benjamina Netanjahua začal dlho pripravovanú pozemnú operáciu v Gaze, čo spôsobilo, že cena ropy stúpla o necelé tri percentá.

Futures na ropu typu brent sa obchodujú okolo hranice 90 dolárov za barel, americká ropa WTI je len o päť dolárov lacnejšia. Čierne zlato tak prerušilo niekoľkodennú sériu zlacňovania a jeho cena sa najskôr v najbližších dňoch či týždňoch bude pohybovať smerom nahor. Momentálne sa drží na úrovniach ako na konci letných prázdnin. Nie je však vylúčené, že sa čoskoro priblíži na dohľad 100 dolárovej hranici. [1] Všetko bude závisieť od ďalšieho vývoja v Izraeli, respektíve Gaze.

Nutné je podotknúť, že konflikt na Strednom východe zatiaľ nemal prakticky žiadny vplyv na dodávky ropy na svetový trh. Súčasný pohyb ceny nahor tak možno úplne pripísať rastúcemu dopytu, a to najmä z radov špekulantov. Nedá sa ale spoliehať na to, že súčasná situácia pretrvá, a že nakoniec niektorí významní exportéri vývoz ropy do sveta nepozastavia. Odborníci hovoria najmä o Iráne, ktorý je spojencom Hamasu.

V strednodobom výhľade na trhu prevláda konsenzus, že by ropa typu brent mohla stáť v priemere okolo 95 dolárov za barel, a to v budúcom roku. [2] Takúto cenovú úroveň predpovedá napríklad analytický tím investičnej banky Goldman Sachs. Za miernym zdražením (oproti súčasnému stavu) vidí jednak pokles dodávok ropy zo strany Iránu, jednak určité ekonomické oživenie vo svete.

Úplne kľúčovým faktorom pre vývoj dopytu na globálnom trhu s ropou bude inflácia. Ak sa naplnia všeobecné očakávania, že sa v priebehu budúceho roka inflácia vráti k cieľovým hodnotám okolo dvoch percent v ročnom vyjadrení, možno očakávať postupné oživovanie dopytu v globálnej ekonomike, a teda aj po rope. Naopak akýkoľvek nečakaný ďalší inflačný šok by zrejme spomalil hospodárske oživenie, a tým aj dopyt po rope. Nehľadiac na to, že by významné svetové centrálne banky opäť boli nútené pristúpiť k zvýšeniu úrokových sadzieb, aby inflačné tlaky tlmili.

Odborníci vo všeobecnosti však varujú, že na globálnom trhu s ropou bude vo zvyšku tohto roku aj v budúcom roku panovať pomerne veľká neistota. A to predovšetkým z dôvodu stále pretrvávajúceho vojnového konfliktu medzi Ruskom a Ukrajinou, a tiež kvôli už spomínanému napätiu na Strednom východe. Oba konflikty môžu kedykoľvek skončiť, ale môžu trvať aj čas, ktorý sa dá len ťažko odhadnúť. Pokiaľ ale dôjde k nejakému prekvapeniu, potom pôjde skôr o prekvapenie pozitívne, pretože trhy, zdá sa, do svojich očakávaní už pesimistické varianty zakalkulovali.

Súčasná situácia na Strednom východe dáva spomenúť na 50 rokov staré udalosti, keď v dôsledku takzvanej jomkipurskej vojny (v ktorej bol tiež napadnutý Izrael) došlo k rapídnemu zdraženiu ropy, a svet sa tak ocitol tvárou v tvár prvému ropnému šoku. Takýto vývoj sa dnes najskôr zopakovať nemôže, pretože globálna ekonomika už nie je tak závislá na rope (v prepočte na jednotku HDP) ako v prvej polovici 70. rokov minulého storočia.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.