Dožitie sa 100 rokov ako štandard?

Spomínaný investičný model prerozdelenia akciových spoločností a dlhopisov v portfóliu  60 ku 40 je založený na tom, že akcie v portfóliu profitujú z rastu a dlhopisová časť plní určitú funkciu príjmového nárazníka a diverzifikuje v časoch poklesov.  Svoju popularitu si model 60 ku 40  získal predovšetkým počas viacerých kríz, vrátane dot-com bubliny, či hypotekárnej krízy v roku 2008. Predpoklad bol vždy jednoduchý. V prípade, že sa akciovým titulom dariť nebude, dlhopisy takýto pokles svojou výkonnosťou efektívne vyvážia, no rok 2025 odhaľuje, že tento vzorec v súčasnom tržnom prostredí nemusí fungovať rovnako spoľahlivo, ako boli investori doposiaľ zvyknutí.

Momentálne čelí čoraz väčšej kritike, a to nielen kvôli zníženej schopnosti dlhopisov plniť ochrannú funkciu, ale najmä kvôli zásadnej zmene demografickej reality. Pri aktuálnom trende medicínskeho pokroku, by sa totiž priemerná dĺžka života mala podstatne zvýšiť.

V minulosti áno, v budúcnosti pravdepodobne nie

Nepríjemným prebudením pre investorov boli aprílové zmeny v obchodnej politike USA. Konkrétne šlo o prvotné zvýšenie recipročných ciel pre mnoho kľúčových partnerov Spojených štátov, pričom druhým, no rovnako zásadným rizikom bola a stále je fiškálna stabilita. V tomto kontexte sa čoraz častejšie diskutuje o potrebe revízie zaužívaného investičného prístupu.

Ric Edelman, bývalý šéf spoločnosti Edelman Financial Engines, v rozhovore pre CNB zdôraznil, že investori by mali plánovať svoje investičné stratégie s časovým horizontom do 100 rokov, čo si pochopiteľne vyžaduje omnoho vyšší podiel akciových titulov. Podľa jeho slov by dynamická zložka portfólia mala v percentuálnom vyjadrení dosahovať úroveň v rozmedzí 70 až 80 %. V súvislosti s tým je navyše nevyhnutné podotknúť, že čím dlhší časový rámec poskytnete svojim investíciám na akciovom trhu, tým v konečnom dôsledku zvýšite aj pravdepodobnosť na úspech.

Ako situáciu vidí Goldman Sachs?

Na dianie relatívne rýchlo zareagovala aj samotná Wall Street. Jeden z najvplyvnejších hlasov vo svete financií, Goldman Sachs, vo svojich vyjadreniach podporil myšlienku, diverzifikácie medzi alternatívne aktíva ako napríklad zlato a ropu. Zlato, ako tradičný bezpečný prístav, potenciálne chrániaci investorov pri strate dôvery v centrálne banky, a tiež obavách z narušenia fiškálnej disciplíny. Na druhú stranu ropa, ako pomoc pri tlmení šokov v dodávkach, ktoré sú vo väčšine prípadoch vyvolané geopolitickými konfliktami alebo prírodnými katastrofami.

Podľa výpočtov Goldman Sachs, je kombináciou týchto aktív možné znížiť volatilitu portfólia z 10 % na menej ako 7 % ročne, čo môže byť pre dlhodobých investorov rozhodne kľúčový rozdiel. [1]

Čo čakať od zlata ďalej?

Žltý kov počas rokov 2020 až 2023 dostával na svoj účet kritiku zo strany mnohých analytikov, a to predovšetkým z dôvodu, že svoju úlohu bezpečného uchovávateľa hodnoty síce splňuje, no v rámci samotného vývoja ceny je trend bohužiaľ neutrálny. Tento hendikep zlata ale aktuálny vývoj ceny s prehľadom vymazal, keďže od minima z roku 2023 sa zlatu podarilo narásť o viac ako 70 %, zároveň prekonávajúc aj psychologickú hranicu 3 500 USD.*

Dôvody? Politická neistota vo Washingtone, spory o nezávislosť Fedu a rastúci globálny trend de-dolarizácie. Centrálne banky naprieč svetom totižto postupne znižujú svoje dolárové rezervy a nahrádzajú ich zlatom. V neposlednom rade, Goldman Sachs stanovil aj očakávanú cenu do konca roka 2025 na 3 700 USD, pričom do polovice roka 2026 na 4 000 USD, čo je aj pri aktuálnom ocenení solídny priestor na rast. [2]

*        Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1,2] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

Zdroje:

https://www.cnbc.com/2025/05/09/60-40-portfolio-is-dead-better-way-to-invest-for-retirement.html

https://finance.yahoo.com/news/bonds-havent-protecting-investors-stock-033829192.html