Existuje viacero faktorov, ktorým sa pripisuje vznik tohto javu. Jedným je zvýšený optimizmus investorov počas sviatkov. Ďalším je daňová optimalizácia a s ňou súvisiace uzatváranie stratových pozícií koncom roka alebo vyberanie ziskov. Navyše, veľkí investori trávia čas oddychom, zatiaľ čo sa trh ocitá v rukách retailových investorov, ktorí sa nachádzajú v pozitívnom sentimente.  Svoju úlohu môžu zohrať aj vianočné bonusy, ktoré veľa investorov použije na posilnenie svojich investičných portfólií a samotný fakt spojený s očakávaním rally a nákupom akcií zo strany niektorých investorov, vďaka čomu sa ešte viac podporí tento efekt. Aktuálne je situácia o to zaujímavejšia, že Santa Claus Rally môže byť silne ovplyvnená súčasnou menovou politikou Federálneho rezervného systému (FED).

Trhový cyklus v posledných troch mesiacoch roka

Kapitálové trhy sú tradične veľmi cyklické a posledné tri mesiace roka nie sú výnimkou. Historicky sme boli svedkami toho, že trhy počas októbra môžu zažívať zvýšenú mieru volatility, ktorá je čiastočne spôsobená záverom tretieho štvrťroka, a súčasne revíziami firemných výsledkov. Naopak november a december sa vyznačujú stabilizáciou a následným rastom a to hlavne počas Santa Claus Rally. Štatisticky to súvisí s očakávaniami lepších výhľadov na nasledujúci rok a koncom fiškálneho roka pre niektoré spoločnosti.

Vývoj úrokových sadzieb a jeho vplyv na trhy

Výkonnosť akcií počas Santa Claus Rally nepochybne ovplyvňuje aj makroekonomické pozadie, hlavne úrokové sadzby. Za posledných šesť mesiacov došlo v nastavení úrokových sadzieb zo strany FED-u k jednej veľmi zásadnej zmene. Na septembrovom zasadnutí bolo rozhodnuté o znížení sadzby o 0,5 %. Táto zmena bola reakciou na infláciu, hospodársku výkonnosť a ďalšie kľúčové makroekonomické ukazovatele. Americké akciové indexy následne zaznamenali rastúci trend, pričom najznámejší z nich, S&P 500, prekonal aj svoje doterajšie maximum.* Z fundamentálneho hľadiska, zníženie úrokových sadzieb viedlo k lacnejšiemu financovaniu pre firmy, čo čo podporuje ich schopnosť expandovať a investovať do nových projektov. Čiastočne  tento krok podporil záujem o rastové akcie a technologické spoločnosti.

Očakávania spojené s ďalším znižovaním

V rámci vyhliadok na koniec roka sa očakáva ďalšie zníženie úrokových sadzieb, ktoré by opäť mohlo mať výrazný vplyv akciový trh. Mohol by zvýšiť rastový potenciál konkrétnych akcií, najmä tých v technologickom sektore a odvetviach, ktoré sú citlivé na zmeny v monetárnej politike. Vašu investičnú pozornosť si tak určite zaslúžia všetci giganti z takzvanej ,,Veľkej sedmičky,“ Apple, Microsoft, Alphabet (materská spoločnosť Google), Amazon, Nvidia, Meta Platforms a Tesla. Včasnou investíciou (nielen) do týchto akciových titulov nielen spestríte svoje investičné portfólio, ale s najväčšou pravdepodobnosťou budete môcť ťažiť z efektu Santa Claus Rally. [1]

Dáta hovoria jasnou rečou

Ak ešte stále váhate, tu je zopár faktov, ktoré vás určite presvedčia. Podľa údajov, ktoré boli zhromaždené v publikácii The Stock Trader's Almanac od roku 1950 do roku 2022 sa ukázalo , že Santa Claus Rally sa vyskytla v celkom 58 sezónach  z celkových 73, čo predstavuje približne  80 % prípadov.  Rast indexu S&P 500 počas tohto obdobia predstavoval 1,4 %. Počas Santa Claus Rally 2022-2023, ktorá zahŕňala posledných päť obchodných dní v decembri 2022 a prvé dva v januári 2023, vzrástol index S&P 500 o 0,8 %.*

Obrázok 1 - Výkonnosť ceny indexu S&P 500 za posledných päť rokov*

Záver

Pre investorov, ktorí už do trhu vstúpili, je to príležitosť zhodnotiť svoje súčasné portfólio, no neskoro nie je ani pre tých, ktorí ešte váhajú. Tento rok by mohol záverečnú vianočnú rally podporiť pozitívny sentiment spojený s predikciou ďalšieho znižovania úrokových sadzieb, spolu s pozitívnou cyklickou povahou kapitálového trhu.

Zdroje:

https://www.investopedia.com/terms/s/santaclauseffect.asp

https://www.nasdaq.com/articles/birds-and-bees-us-stock-index-seasonal-patterns

https://www.investing.com/economic-calendar/interest-rate-decision-168

https://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor

https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-news-today-01-04-2023/card/s-p-500-notches-seventh-straight-santa-claus-rally-s7ZbmNyg7x0w4NmfqwaF

https://www.ig.com/uk/learn-to-trade/ig-academy/shorts/intro-earnings-season

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.   

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.