Hlavní index newyorské burzy S&P 500 má ke konci příštího roku vystoupat na úroveň pěti tisíc bodů. Myslí si to analytici americké poradenské společnosti RBC Capital Markets s tím, že rok 2024 se má nést ve znamení býčí nálady na akciových trzích. Pokud by na jejich slova skutečně došlo, index S&P 500 by o více než 200 bodů překonal dosavadní historické maximum z konce roku 2021.[1]

Podobný vývoj newyorské burze predikuje také hlavní akciový stratég společnosti Federated Hermes Phil Orlando. „Myslíme si, že akcie půjdou výrazně vzhůru. Za posledních několik měsíců index S&P vzrostl ze 4100 na 4500 bodů a jsme přesvědčeni, že tento růst stojí na silných nohou,“ uvedl Orlando v rozhovoru pro agenturu Bloomberg.

Faktem je, že přinejmenším od začátku listopadu postupně opadávají obavy z budoucího vývoje. Výrazné uvolnění na trhy přinesla soustavně klesající inflace, která by se v příštím roce mohla v řadě důležitých zemí konečně po více než dvou letech vrátit ke dvouprocentnímu cíli centrálních bank.[2]

Právě měnová politika bude jedním z hlavních faktorů, které náladu na akciových trzích v příštích měsících ovlivní. Zatím se zdá, že jak americká centrální banka Fed, tak Evropská centrální banka již nebudou své základní úrokové sazby zvedat.

To je pro akcie dobrá zpráva hned ze dvou důvodů: 1) měnová politika nebude tlumit likviditu, která je pro akcie důležitá z krátkodobého hlediska, 2) měnová politika nebude tlumit investiční aktivitu, která je pro změnu důležitá pro vývoj reálné ekonomiky, a tedy fundamenty pro akciové trhy. Jinými slovy, jestliže peníze již dále nebudou zdražovat, volná likvidita bude živit poptávku po finančních aktivech a investice budou přispívat k hospodářskému oživení.

Dvě nejistoty ale přece jen nejspíše přetrvají. Tou první je vývoj válečného konfliktu na Ukrajině. Ačkoli se zdá, že finanční trhy si na válku ve východní části Evropy zvykly, černá labuť v podobě negativně překvapivého vývoje se přece jen může zjevit. Druhou nejistotu představuje kondice čínské ekonomiky. Přestože se opět podařilo zažehnat větší problémy v realitním a stavebním sektoru, není vyloučeno, že problémy časem probublají na povrch. Pak bude záležet de facto na ochotě čínské vládnoucí garnitury dále pumpovat peníze do bank, které jsou s realitním sektorem úzce propojeny.

Celkově se ale dá opatrně předpokládat, že zejména hospodářsky vyspělý svět je z nejhoršího venku. Tedy za předpokladu, že se v roce 2024 neobjeví další krize, kterou si (podobně jako krizi covidovou, energetickou ani inflační) neumí nikdo v současné době představit.

[1,2] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť.Spoločnosť CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjekt regulovaný Národnou bankou Slovenska.