Hungarian
English
Slovak
Czech
Italian
Polish
Slovenian
A nyereség meghaladta a várakozásokat, a bevétel viszont nem
Az AutoZone 6,59 milliárd dolláros bevételt ért el a 2026-os pénzügyi év negyedik negyedévében, ami 5,6%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. A nettó nyereség 837 millió dollárról 931,6 millió dollárra emelkedett, az üzemi eredmény pedig 10,1%-kal, körülbelül 1,32 milliárd dollárra nőtt. A legszembetűnőbb adat az egy részvényre jutó nyereség volt, amely 56,05 dollárra rúgott, szemben az egy évvel ezelőtti 48,71 dollárral. A Wall Street körülbelül 54,08 dolláros egy részvényre jutó nyereséget várt, így a végső jövedelmezőség tekintetében a vállalat kellemes meglepetést okozott a piacnak.
A bevételek tekintetében a kép kevésbé volt meggyőző. Az elemzők körülbelül 6,7 milliárd dollárt jósoltak, és az árfolyamhatások nélküli összehasonlítható árbevétel-növekedés csupán 1,5%-ot ért el, míg a piaci várakozások 3,8% körül mozogtak. Az összehasonlítható belföldi értékesítés 1,6%-kal nőtt. Az eredmények tehát azt mutatják, hogy az AutoZone-nak sikerült a nyereségét lényegesen gyorsabban növelnie, mint magát az értékesítést, de az organikus növekedés továbbra is gyengébb, mint amit a befektetők szeretnének látni ettől a vállalattól.1
A haszonkulcs meredeken emelkedett, de ezt egy rendkívüli tétel is segítette
Az AutoZone bruttó haszonkulcsa a negyedik negyedévben a bevétel 53,3%-át érte el, és az előző év azonos időszakához képest 182 bázisponttal nőtt. A javulás jelentős része azonban nem kizárólag a működésből származott. A vám-visszatérítések körülbelül 145 bázisponttal járultak hozzá, a LIFO készletelszámolás előző évhez viszonyított pozitív hatása pedig további 105 bázispontot tett ki. A vállalat a negyedév során körülbelül 96 millió dollár vámvisszatérítést kapott, ami jelentősen javította a nettó eredményt.1
Másrészt a működési költségek a bevétel 33,4%-át tették ki, szemben az egy évvel ezelőtti 32,4%-kal. Az AutoZone továbbra is jelentős összegeket fektet be új üzletekbe, a disztribúcióba, a technológiába és a készletelérhetőség bővítésébe, így a magasabb bruttó árrésből származó előny egy részét ellensúlyozták a növekvő költségek. A teljes pénzügyi évre vonatkozóan a bruttó árrés valójában kissé alacsonyabb volt, 52,6%-ról 52,3%-ra csökkent. Ez arra utal, hogy az utolsó negyedév rendkívül erős árrése nem vihető át automatikusan a következő évre.1
A kereskedelmi üzletág a növekedés fő hajtóerejévé válik
Az eredmények legerősebb összetevője a szakmai ügyfeleknek – nevezetesen autós szervizeknek, javítóműhelyeknek és egyéb kereskedelmi ügyfeleknek – történő értékesítés volt. A negyedik negyedévben a belföldi kereskedelmi bevételek 8,6%-kal, körülbelül 1,91 milliárd dollárra emelkedtek. Az egész évre vonatkozóan 10,6%-kal, 5,76 milliárd dollárra nőttek. A kereskedelmi szegmens már a vállalat teljes negyedéves bevételének körülbelül 29%-át tette ki, és növekedési üteme jelentősen meghaladta a vállalkozás kiskereskedelmi szegmensének növekedési ütemét.1
A stratégia fontos eleme a Mega Hub áruházak hálózata, amelyek több mint 100 000 tételt tartanak raktáron, és a környező területeken található egyéb fiókokat is ellátják. Az AutoZone az évet 172 ilyen áruházzal zárta, és csak a negyedik negyedévben további 16-ot nyitott. A vezetőség szerint a Mega Hub-hálózathoz kapcsolódó mintegy 2 000 kereskedelmi program átlagosan 16%-kal magasabb éves árbevételt generál, mint a hálózat többi része. A vállalat célja, hogy a következő három évben a Mega Hub-ok számát körülbelül 300-ra növelje.1
A gyengébb fogyasztói kereslet visszafogja az otthoni javítási szegmenst
A saját kezű autójavítást végző vásárlóknak szóló kiskereskedelmi szegmens jelentősen gyengébbnek tűnt. Az üzletág ezen részének összehasonlítható árbevétele az Egyesült Államokban 0,6%-kal csökkent. Bár az átlagos vásárlási érték körülbelül 5%-kal emelkedett, az áremelkedés nem volt elegendő ahhoz, hogy teljes mértékben ellensúlyozza a tranzakciók számának csökkenését. A vezetőség megjegyezte, hogy a vásárlók a megélhetési költségek jelentős emelkedésével szembesülnek, és a gyengébb anyagi helyzetű háztartások körében mind a javítások elhalasztása, mind az olcsóbb termékek felé történő elmozdulás megfigyelhető.2
A probléma éppen azért még inkább kiemelkedő, mert az iparág hosszú távú perspektívából kedvező feltételekkel rendelkezik. Az amerikai járműpark elöregszik, és mind az új, mind a használt autók gyengébb értékesítése általában támogatja a pótalkatrészek iránti keresletet. Ezúttal azonban az infláció részben ellensúlyozza ezt a hatást. Az AutoZone jelentése szerint az átlagos vásárlási érték a „csináld magad” szegmensben az elmúlt két évben körülbelül 9%-kal nőtt, miközben a látogatói forgalom és a tranzakciók száma továbbra is nyomás alatt van. A negyedév vége felé azonban javulni kezdett a tendencia.2
A rekordméretű terjeszkedés folytatódik, 2027-ben pedig gyorsulás várható
Az AutoZone továbbra is története egyik legnagyobb terjeszkedését hajtja végre. A negyedik negyedévben 175 új üzletet nyitott, ebből 97-et az Egyesült Államokban, 68-at Mexikóban és 10-et Brazíliában. Az egész évre vonatkozóan rekordszámú, 374 új üzletet nyitottak, és augusztus végén a vállalat összesen 8 031 üzlettel rendelkezett. Ezek közül 6 863 az Egyesült Államokban, 1 001 Mexikóban és 167 Brazíliában volt. A teljes pénzügyi év bevétele is 7,4%-kal, 20,34 milliárd dollárra nőtt.1
Az AutoZone részvényárfolyamának alakulása az elmúlt öt évben*
A menedzsment arra számít, hogy a növekedés a 2027-es pénzügyi évben is folytatódik, bár a vállalat különböző üzletágai közötti eltérések várhatóan továbbra is jelentősek maradnak. A belföldi összehasonlítható árbevétel várhatóan körülbelül nullától az alacsony egyjegyű tartományig terjedő ütemben fog növekedni, míg a kereskedelmi árbevétel várhatóan a magas egyjegyűtől az alacsony kétszámjegyűig terjedő ütemben fog növekedni. A nemzetközi összehasonlítható árbevétel várhatóan alacsony vagy közepes egyjegyű ütemben fog növekedni állandó árfolyamon számítva. Az AutoZone körülbelül 400 új üzlet megnyitását tervezi, és terjeszkedésének nagy részét az Egyesült Államokra és Mexikóra összpontosítja. A befektetők számára a legfontosabb kérdés az lesz, hogy a kereskedelmi szegmens és az új üzletek képesek-e kellő mértékben ellensúlyozni az átlagos amerikai vásárlók óvatosabb viselkedését, valamint hogy a nyereségnövekedés fenntartható lesz-e a vámvisszatérítések jelentős segítsége nélkül is. [1]
[1] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változásoknak van kitéve. Az ilyen kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Kockázatokkal és egyéb, nehezen előre jelezhető bizonytalanságokkal járnak. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy sugallt eredményektől.
* A múltbeli teljesítmény nem garantálja a jövőbeli hozamokat.
[2] https://www.benzinga.com/news/26/09/61924911/transcript-autozone-q4-2026-earnings-conference-call
