I titoli azionari in Europa e negli Stati Uniti hanno subito un forte indebolimento durante la sessione di venerdì. L'indice principale della Borsa di New York S&P 500 ha perso mezzo punto percentuale, il tecnologico Nasdaq ha addirittura perso più di un punto percentuale.* Il sell-off in Europa è stato ancora più intenso.

I mercati finanziari sono stati spaventati dai nuovi dati sull'inflazione americana. I prezzi al consumo sono aumentati del 3,7% su base annua a settembre, allo stesso ritmo di agosto. Sebbene l'inflazione mensile sia diminuita, l'inflazione core mensile è rimasta invariata. L'attuale andamento dell'inflazione aumenta quindi la probabilità che la banca centrale americana aumenti nuovamente i tassi d'interesse di base dopo una breve pausa.

Gli investitori hanno messo insieme le due cose e hanno iniziato ad aspettarsi sempre più che la Fed mantenga davvero le sue promesse, o le parole del suo governatore. Quindi, se la Fed deciderà di alzare i tassi nella riunione di politica monetaria di novembre o dicembre, sarà una cattiva notizia per le azioni. Naturalmente, dipende da quanto vigoroso sarà questo "rialzo".

Infatti, se la Fed alzasse i tassi solo leggermente e solo una volta, non sarebbe necessariamente un disastro, e in una certa misura si può presumere che gli investitori abbiano già messo in conto una tale mossa nelle loro decisioni. Se la Fed sorprendesse i mercati, sarebbe sfavorevole per le azioni nel breve periodo. Tuttavia, ciò dipenderà dall'ulteriore sviluppo dell'inflazione.

Potrebbe quindi accadere che la riunione di novembre della Fed sia ancora un affare di "attesa", poiché i dati sull'inflazione di ottobre non saranno disponibili fino a metà novembre. Tuttavia, gli sviluppi di settembre potrebbero essere un motivo sufficiente per la Fed per alzare i tassi già a novembre, sostenendo che non c'è tempo da perdere.

Gli attacchi terroristici di Hamas sul territorio di Israele e la successiva rappresaglia sotto forma di operazione militare su larga scala non hanno aggiunto nulla ai mercati. Per il momento, tuttavia, sembra che non vi sia alcun pericolo che il conflitto possa divampare ed estendersi ad altri Paesi e che l'esercito israeliano affronterà il nemico in tempi relativamente brevi. Tuttavia, se lo scenario cinquantennale della cosiddetta Guerra dello Yom Kippur dovesse ripetersi, dovremmo aspettarci effetti soprattutto sui mercati globali delle materie prime energetiche.

Il prezzo del petrolio ha già reagito all'evento di quasi una settimana fa. La drastica riduzione dei prezzi a cui abbiamo assistito nell'ultima decade di settembre è terminata e il barile di petrolio Brent è già riuscito a tornare a quota 88 dollari*. Tuttavia, la stagione automobilistica che sta lentamente finendo nell'emisfero settentrionale si oppone a ulteriori aumenti dei prezzi, spingendo la domanda di petrolio al ribasso per motivi stagionali. Il petrolio è ora scambiato all'incirca allo stesso livello di due mesi fa.*

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* I dati passati non sono una garanzia dei rendimenti futuri.

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