Akcie v Európe aj Spojených štátoch počas piatkovej seansy pomerne silne oslabovali. Hlavný index newyorskej burzy S&P 500 stratil pol percenta, technologický Nasdaq dokonca odpísal viac ako jedno percento.* Výpredaje v Európe boli ešte o niečo razantnejšie.

Finančné trhy sa totiž zľakli čerstvých údajov o americkej inflácii. Spotrebiteľské ceny totiž v septembri medziročne stúpli o 3,7 percenta, čo bolo rovnaké tempo ako v auguste.

Medzimesačná inflácia síce klesla, jadrová medzimesačná inflácia však zostala bez zmeny. Aktuálny vývoj inflácie tak zvyšuje pravdepodobnosť, že americká centrálna banka opäť po krátkej prestávke pristúpi k zvyšovaniu svojich základných úrokových sadzieb.

Investori si dali jedna a jedna dohromady a začali vo zvýšenej miere očakávať, že Fed skutočne splní svoje sľuby, respektíve slová svojho guvernéra. Ak teda Fed na svojom novembrovom alebo decembrovom menovopolitickom zasadnutí o zvýšení sadzieb naozaj rozhodne, bude to zlá správa pre akcie. Samozrejme záleží, aký razantný by taký „hike“ bol.

Pokiaľ totiž Fed zvýši sadzby len nepatrne a len raz, nemuselo by to nutne znamenať katastrofu, a do istej miery sa dá predpokladať, že takýto krok investori vo svojich rozhodnutiach už zohľadnili. Nepriaznivé by z krátkodobého hľadiska pre akcie bolo, ak by Fed trhy prekvapil. To však bude záležať na ďalšom vývoji inflácie.

Môže sa teda stať, že novembrový míting Fedu sa ešte ponesie v duchu „počkáme a uvidíme“, pretože dáta za októbrovú infláciu budú k dispozícii až pred polovicou novembra. Avšak septembrový vývoj môže rovnako byť dostatočným dôvodom pre Fed, aby sadzby zvýšil už v novembri, a to so zdôvodnením, že nie je čas strácať čas.

Trhom tiež nijako nepridali teroristické útoky Hamasu na územie Izraela a jeho následná odveta v podobe rozsiahlej vojenskej operácie. Zatiaľ sa však zdá, že rozhoreniu a rozšíreniu konfliktu do iných krajín nehrozí a že si izraelská armáda s nepriateľom poradí relatívne rýchlo. Pokiaľ by sa však zopakoval 50 rokov starý scenár z takzvanej jomkipurskej vojny, mali by sme počítať s dopadmi predovšetkým na globálne trhy s energetickými komoditami.

Cena ropy už na takmer týždeň starej udalosti zareagovala. Dramatické zlacňovanie, ktorého sme boli svedkami v poslednej dekáde septembra, skončilo a barel ropy brent sa už stihol vrátiť na dohľad 88-dolárovej hranici.* Proti ďalšiemu zdražovaniu však hrá pomaly končiaca motoristická sezóna na severnej pologuli, čo dopyt po rope tlačí zo sezónnych dôvodov nižšie. Ropa sa teraz obchoduje približne na rovnakej úrovni ako pred dvoma mesiacmi.*

-------

* Údaje týkajúce sa minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov.

Varovanie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť považovaný za investičné poradenstvo. Údaje z minulosti nie sú zárukou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku kolísania. Všetky transakcie s cennými papiermi môžu viesť k ziskom aj stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné alebo vychádzajú zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjektom regulovaným Národnou bankou Slovenska.