Gli utili crescono più rapidamente del fatturato

I risultati preliminari del terzo trimestre del 2026 indicano un fatturato di 104,62 trilioni di KRW, ovvero won sudcoreani, che rappresenta una crescita del 328% rispetto all'anno precedente. L'utile operativo è aumentato del 632% raggiungendo gli 83,33 trilioni di KRW. Il margine operativo ha raggiunto quasi l'80%, che rappresenta la quota dell'utile operativo sul fatturato.[1]

L’utile netto, tuttavia, si è attestato a 39,78 trilioni di KRW, registrando un calo di circa il 58% rispetto al trimestre precedente. Il secondo trimestre ha beneficiato della crescita del valore dell’investimento nella società giapponese Kioxia. La differenza tra il risultato operativo e quello netto mostra perché, nella valutazione di SK hynix, sia necessario separare l’andamento del settore delle memorie dagli effetti finanziari e di investimento.1

Andamento del prezzo delle azioni di SK hynix negli ultimi 5 anni.*

Perché le memorie sono così importanti per l’IA

Le memorie HBM svolgono un ruolo importante, poiché consentono il trasferimento rapido di grandi quantità di dati ai processori utilizzati nell’IA. Sono realizzate sovrapponendo più chip di memoria e collegandoli strettamente al chip di elaborazione. Questo è fondamentale per i data center, poiché un flusso di dati lento può limitare l’utilizzo di costosi processori e aumentare il consumo energetico dell’elaborazione.[2]

Nel terzo trimestre, SK hynix ha notevolmente ampliato le forniture della generazione HBM4 e ha aumentato le vendite di memorie DDR5 per server e di sistemi di archiviazione dati aziendali. Entro la fine dell’anno intende portare lo stabilimento M15X alla massima capacità. Secondo la dirigenza, nel quarto trimestre l’HBM4 dovrebbe superare la precedente HBM3E sia in termini di volume delle forniture che di fatturato nell’ambito dei prodotti HBM.1 [2]

I clienti stanno prenotando la produzione futura

L’azienda ha stipulato contratti a lungo termine con 14 clienti di rilievo, tra cui grandi fornitori di servizi cloud. I volumi garantiti coprono già più della metà della capacità produttiva per gli anni 2027 e 2028. Per gli azionisti si tratta di un cambiamento importante, poiché l’azienda acquisisce una visione più chiara dei futuri volumi di acquisto e può pianificare con maggiore precisione gli investimenti in costosi impianti di produzione.[3]

Secondo il direttore finanziario Kim Woo-hyun, i contratti prevedono anche meccanismi di protezione, tra cui gli acconti. I prezzi si attestano generalmente all’interno della fascia concordata e tengono conto dell’andamento del mercato. Tale impostazione mira a favorire una redditività più stabile e, al contempo, a consentire che il maggior valore dei nuovi prodotti si rifletta nei prezzi di vendita. I contratti a lungo termine influenzano quindi sia il volume degli ordini che l’economia delle forniture future.[4] [3]

Gli azionisti dovrebbero ricevere circa 75 miliardi di USD

SK hynix prevede di restituire agli azionisti circa 100 trilioni di KRW per l’anno fiscale 2026. Il programma comprende almeno 30 trilioni di KRW di dividendi in contanti e almeno 60 trilioni di KRW di riacquisti e cancellazioni di azioni. L’importo complessivo comprende anche il riacquisto di 40 trilioni di KRW già annunciato ad agosto. Il piano annuale comprende quindi sia nuove decisioni che annunci precedenti.3

Il dividendo trimestrale attualmente approvato ammonta a 20.000 KRW per azione, metà dei quali costituisce un dividendo straordinario legato ai proventi derivanti dall’investimento in Kioxia. Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato un programma di riacquisto di azioni per circa 20 trilioni di KRW. La metà di tale importo sarà destinata al ritiro delle azioni, mentre l’altra metà sarà destinata ai premi per i dipendenti. La quota destinata ai dipendenti non viene conteggiata nel programma di restituzione del capitale agli azionisti.4

Cosa determinerà la crescita futura

L’azienda avvia una nuova fase di espansione con una solida posizione finanziaria. A fine settembre disponeva di liquidità e mezzi equivalenti pari a 114,5 trilioni di KRW, mentre il debito ammontava a 15,8 trilioni di KRW. La liquidità netta ammontava quindi a 98,7 trilioni di KRW. Questa riserva aumenta le sue possibilità di finanziare la costruzione e, al contempo, di continuare a remunerare gli azionisti.1

Il management prevede che la domanda di memorie supererà l’offerta fino al 2030 e sta preparando un significativo aumento degli investimenti per il 2027. Si tratta tuttavia di una previsione aziendale. Per gli sviluppi futuri sarà determinante se i clienti manterranno il ritmo di spesa nell’IA e se SK hynix amplierà la produzione mantenendo un’elevata redditività. Per gli azionisti sarà fondamentale la capacità di trasformare la domanda odierna in generazione di liquidità a lungo termine.4 [4]

* I dati relativi al passato non costituiscono una garanzia dei rendimenti futuri.

[1,2,3,4] Le dichiarazioni previsionali rappresentano ipotesi e aspettative attuali che potrebbero non essere accurate, oppure si basano sull’attuale contesto economico, che è soggetto a cambiamenti. Tali dichiarazioni non garantiscono la performance futura. Per loro natura, le dichiarazioni previsionali comportano rischi e incertezze, poiché riguardano eventi e circostanze futuri che non è possibile prevedere e gli sviluppi e i risultati effettivi potrebbero differire in modo significativo dai risultati espressi o impliciti in qualsiasi dichiarazione previsionale.

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[1] https://news.skhynix.com/en/q3-2026-business-results/

[2] https://news.skhynix.com/en/ai-ecosystem-series-ep4/

[3] https://uk.marketscreener.com/news/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts-ce785cddd08df724

[4] https://stockanalysis.com/quote/krx/000660/transcripts/717350-q3-2026/