Slovak
English
Czech
Hungarian
Italian
Polish
Pomalý rastu a prepad zisku
Mondelez za prvý štvrťrok 2025 vykázal rast organických čistých tržieb na úrovni 3,1 % v porovnaní s minulým rokom, pričom celkovo sa vyšplhali na viac ako 9,31 miliárd USD. Napriek tomu, že išlo 0,2 % nárast, bolo to menej než analytikmi LSEG odhadovaných 9,33 miliárd USD. Spoločnosti sa podarilo vygenerovať peňažný tok 800 miliónov USD, pričom svojim akcionárom vyplatila v rámci dividend a spätného odkupu aktív viac ako 2 miliardy USD. Negatívnom bol výrazný pokles zisku so ziskom na akciu. Hrubý zisk klesol na úroveň 2,43 miliárd USD, čo činilo medziročný rozdiel takmer 49 %, pričom sa hrubá marža znížila z 51 % na 26 %. Zriedený zisk na akciu (EPS) sa prepadol o 70 % na 0,31 USD, zatiaľ čo upravený EPS dosiahol v sledovanom období úroveň 0,74 USD, čo bol pokles o 18 %.
Zvýšenie cien ako kompenzácia
Aj keď ide v niektorých prípadoch o výraznejšie zmeny smerom nadol, výrobcovi sa ich podarilo čiastočne tlmiť nižšími nákladmi na reklamu a integráciu akvizícií, ukončením programov z predchádzajúceho obdobia, no hlavne vyššími cenami produktov. Spotrebitelia si za sladkosti od Mondelez priplácajú už dlhšie, napríklad cena čokolád Toblerone, podľa portálu Investing, vzrástla v prvých troch mesiacoch o 6,6 percentuálneho bodu. Vyššie ceny však kompenzovali pokles objemu predajov, ktoré v prípade spomínaného Toblerone klesol o 3,5 percentuálneho bodu. Naďalej však mali svoj vplyv zmeny menových kurzov, implementácia nového programu na plánovanie zdrojov, pričom dôležitým faktorom boli vysoké ceny komodít. Neistotu na ziskové marže vyvolávajú aj obchodné clá kvôli ktorým by si americkí zákazníci za čokoládové produkty priplatili.
Rekordný minulý rok pre kakao
Hlavná zložka čokolády, kakao, zaznamenala v minulom prudký nárast, keď cena priebežných kontraktov na burze ICE vzrástla zo 4 200 USD za tonu na historické maximum viac ako 11 460 USD v apríli a neskôr v polovici decembra tento rekord prekonala na úrovni 12 000 USD.* Kontrakty boli v tomto roku v klesajúcom trende s 27 % stratou a k 30. aprílu 2025 mali hodnotu 8 420 USD.*
Zdroj: Trading View*
Zmiešaný výhľad
Je dôležité podotknúť, že výrobcovia ako Mondelez nakupujú suroviny vopred a preto súčasné trhové poklesy zatiaľ nemajú takú váhu, no firma očakáva, že tlak z vysokých cien kakaa zostane silný aj tento rok. Predpoklady hovoria, že jej čisté príjmy na organickej báze vzrastú o asi 5 %, no EPS klesne o ďalších 10 %.[1] Mondelez očakáva pokračujúcu volatilitu v dôsledku globálnej neistoty, pričom jeho výhľad nezahŕňa zmeny v colných politikách, čo by mohlo priniesť ďalšie zmeny v budúcich prognózach.
Na burze si polepšil
Čo sa týka výkonu na burze, akcie Mondelez sa pred otvorením burzy 30. apríla 2025 pohybovali o asi 2 % vyššie, za čo vďačili hospodárskym výsledkom. Od začiatku roka boli v zisku 10,3 %, čo sa však nedá povedať o ich ročnej výkonnosti, kedy klesli o viac ako 8 %. Z 5-ročného pohľadu bola hodnota akcií vyššia o 29,5 %.*
Zdroj: Google Finance*
Záver
Výsledky výrobcu čokoládových sladkostí nám naznačujú obdobie plné výziev, ktoré by malo naďalej pokračovať. Na teraz sa Mondelezu situáciu darí kompenzovať zvyšovaním cien, no je otázne dokedy budú takéto kroky udržateľné, keďže už teraz klesajú objemy predajov. Vývoj spoločnosti na burze, ale naznačuje, že trh verí v ďalší potenciál firmy.
* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.
[1] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.
Zdroje:
https://ir.mondelezinternational.com/static-files/c6b7675d-a832-4198-90dd-60d3069ee2d4
