Powrót do bloga

Wysokie ceny kakao spowodowały spadek zysków Mondelez. Firma zrekompensowała to sobie wyższymi cenami

May 2, 2025

Mondelez, którego słodkie produkty są uwielbiane przez wielu klientów, wszedł w 2025 r. z mieszanymi wynikami finansowymi. Jej przychody zostały uratowane przez kolejną podwyżkę cen, ale kosztem niższej sprzedaży, co znacznie obniżyło jej rentowność. Do tej sytuacji przyczyniło się kilka czynników, z których najważniejszym była rekordowa cena kakao. Dalszy rozwój sytuacji komplikują decyzje Białego Domu dotyczące polityki celnej.

 Wysokie ceny kakao spowodowały spadek zysków Mondelez. Firma zrekompensowała to sobie wyższymi cenami

Niski wzrost i spadek zysku

Mondelez odnotował 3,1% wzrost organicznych przychodów netto w pierwszym kwartale 2025 roku w porównaniu do roku poprzedniego, wynosząc łącznie ponad 9,31 mld USD. Pomimo wzrostu o 0,2%, był on niższy niż 9,33 mld USD szacowane przez analityków LSEG. Spółce udało się wygenerować przepływy pieniężne w wysokości 800 mln USD, jednocześnie wypłacając akcjonariuszom ponad 2 mld USD w formie dywidend i wykupu akcji własnych. Negatywnym aspektem był znaczny spadek zysku, na czym ucierpiał zysk na akcję. Zysk brutto spadł do 2,43 mld USD, co stanowi spadek o prawie 49% rok do roku, podczas gdy marża brutto spadła z 51% do 26%. Rozwodniony zysk na akcję (EPS) spadł o 70% do 0,31 USD, podczas gdy skorygowany EPS za ten okres wyniósł 0,74 USD, co oznacza spadek o 18%.

Wzrost cen jako rekompensata

Chociaż w niektórych przypadkach zmiany były dość znaczące w dół, producentowi udało się je częściowo złagodzić poprzez niższe koszty reklamy i integrację przejęć, kończąc programy z poprzednich okresów, ale głównie dzięki wyższym cenom produktów. Konsumenci już od jakiegoś czasu płacą więcej za słodycze Mondelez. Na przykład cena czekoladek Toblerone, według Investing.com, wzrosła o 6,6 punktu procentowego w ciągu pierwszych trzech miesięcy. Wyższe ceny zrekompensowały jednak spadek wolumenu sprzedaży, który w przypadku Toblerone spadł o 3,5 punktu procentowego. Zmiany kursów walut, wdrożenie nowego programu planowania zasobów i szczególnie wysokie ceny towarów nadal miały wpływ. Taryfy handlowe, które spowodowałyby, że amerykańscy konsumenci płaciliby więcej za produkty czekoladowe, również powodują niepewność co do marż zysku.

Rekordowy rok dla kakao

Główny składnik czekolady, kakao, odnotował gwałtowny wzrost w ubiegłym roku, a cena kontraktów spot na giełdzie ICE wzrosła z 4 200 USD za tonę do historycznego maksimum ponad 11 460 USD w kwietniu, a następnie przekroczyła ten rekord w połowie grudnia, osiągając 12 000 USD.* W tym roku kontrakty wykazywały tendencję spadkową, tracąc 27%, a ich wartość na dzień 30 kwietnia 2025 r. wynosiła 8 420 USD.

CC1!_2025-04-30_14-15-33

Źródło: Trading View*

Mixed Outlook

Należy zauważyć, że producenci tacy jak Mondelez kupują surowce z wyprzedzeniem, więc obecne spadki na rynku nie mają jeszcze znaczącej wagi. Firma spodziewa się jednak, że presja ze strony wysokich cen kakao pozostanie silna w tym roku. Prognozy sugerują, że jej organiczne przychody netto wzrosną o około 5%, ale EPS spadnie o kolejne 10%[1]. Mondelez spodziewa się ciągłej zmienności ze względu na globalną niepewność, a jego prognozy nie uwzględniają zmian w polityce celnej, co może prowadzić do dalszych zmian w przyszłych prognozach.

Wyniki giełdowe

Jeśli chodzi o wyniki giełdowe, akcje Mondelez wzrosły o około 2% przed otwarciem rynku 30 kwietnia 2025 r. dzięki wynikom finansowym. Od początku roku zyskały 10,3%, ale ich roczne wyniki spadły o ponad 8%. W okresie 5 lat wartość akcji wzrosła o 29,5%.*

Mondelez

Źródło: Google Finance*

Wnioski
Wyniki producenta czekolady sugerują okres pełen wyzwań, który prawdopodobnie będzie kontynuowany. Na razie Mondelezowi udaje się zrekompensować sytuację poprzez podnoszenie cen, ale pozostaje niepewne, jak długo takie kroki będą trwałe, ponieważ wielkość sprzedaży już spada. Jednak wyniki spółki na giełdzie sugerują, że rynek wierzy w przyszły potencjał firmy.

 

* Dane dotyczące wyników z przeszłości nie są gwarancją przyszłych zwrotów.

[1] Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne, lub opierają się na bieżącym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. Ze względu na swój charakter, stwierdzenia dotyczące przyszłości wiążą się z ryzykiem i niepewnością, ponieważ odnoszą się do przyszłych wydarzeń i okoliczności, których nie można przewidzieć, a rzeczywiste wydarzenia i wyniki mogą się znacznie różnić od tych wyrażonych lub sugerowanych w jakichkolwiek stwierdzeniach dotyczących przyszłości.

Ostrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie powinien być interpretowany jako porada inwestycyjna. Dane dotyczące wyników osiągniętych w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zwrotów. Inwestowanie w obcej walucie może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą prowadzić zarówno do zysków, jak i strat. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na bieżącym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., regulowanym przez Narodowy Bank Słowacji.

Źródła:

https://ir.mondelezinternational.com/static-files/c6b7675d-a832-4198-90dd-60d3069ee2d4

https://www.investing.com/news/stock-market-news/mondelez-beats-firstquarter-profit-estimates-4011142

 

 

.
InvestingFox jest znakiem towarowym spółki CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. z siedzibą przy ulicy Slávičie údolie 106, Bratysława – dzielnica Staré Mesto 811 02. Spółka jest wpisana do Rejestru Handlowego Sądu Miejskiego Bratysława III, sekcja: Sa, numer wpisu: 4295/B, numer identyfikacyjny: 36 853 054, numer identyfikacji podatkowej: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. jest podmiotem prowadzącym działalność w zakresie obrotu papierami wartościowymi zgodnie z § 55 ust. 1 ustawy nr 566/2001 Z. z. o papierach wartościowych i usługach inwestycyjnych oraz o zmianie i uzupełnieniu niektórych ustaw w brzmieniu późniejszych przepisów (zwanej dalej ustawą o papierach wartościowych). Spółce CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. w dniu 30.10.2007 r. przyznano decyzją Narodowego Banku Słowacji nr OPK-2297/2007 -PLP zezwolenie na świadczenie usług inwestycyjnych w rozumieniu § 54 ust. 2 w związku z § 59 ust. 2 i 3 ustawy o papierach wartościowych, które zgodnie z przepisami ustawy o papierach wartościowych zostało rozszerzone decyzją nr OPK-1830/2008-PLP z dnia 21 kwietnia 2008 r., decyzją nr OPK-11601-1/2008 z dnia 28 stycznia 2009 r., decyzją nr ODT-5059-3/2012 z dnia 23 lipca 2012 r. oraz decyzją nr ODT-9332/2014-1 z dnia 21 października 2014 r.

Czytaj więcej

JPMorgan Chase rozczarowuje Wall Street: nawet zysk w wysokości 15,3 mld dolarów okazał się niższy od oczekiwań

JPMorgan Chase rozczarowuje Wall Street: nawet zysk w wysokości 15,3 mld dolarów okazał się niższy od oczekiwań

October 19, 2026

13 października JPMorgan Chase opublikował wyniki za trzeci kwartał 2026 r., które okazały się nieoczekiwanym rozczarowaniem dla Wall Street. Największy bank w USA odnotował zysk w wysokości 5,57 USD na akcję, podczas gdy prognozy wynosiły 5,85 USD, a według danych LSEG po raz pierwszy od czwartego kwartału 2023 r. nie udało mu się osiągnąć prognozowanych wyników finansowych. Niższe przychody z rynków obligacji oraz spowolnienie w bankowości inwestycyjnej uwypukliły obszary, w których wzrost banku napotyka ograniczenia. Dla inwestorów kluczowym pytaniem jest teraz, czy bank będzie w stanie utrzymać wzrost przychodów, jednocześnie radząc sobie z rosnącymi kosztami.1

Lamb Weston zaskakuje rynek akcji: zysk spada o 55%, a kurs akcji rośnie o 7,5%

Lamb Weston zaskakuje rynek akcji: zysk spada o 55%, a kurs akcji rośnie o 7,5%

October 12, 2026

Producent mrożonych frytek, firma Lamb Weston, ogłosiła swoje wyniki 6 października 2026 r., ujawniając uderzającą rozbieżność między zgłoszonymi zyskami a reakcją rynku akcji. Zysk netto spadł o 55% w ujęciu rok do roku, jednak inwestorzy zareagowali kupując akcje. Firma przekroczyła oczekiwania i podniosła prognozę na cały rok. Wzrost sprzedaży w Ameryce Północnej oraz działania mające na celu redukcję kosztów sugerują, że zmiany w działalności firmy zaczynają przynosić efekty. Pozostaje jednak pytanie, czy ten postęp wystarczy, by rozwiązać problemy za granicą. [1]

TD SYNNEX znacznie przekroczył oczekiwania: przychody wzrosły o 38%, ale po opublikowaniu wyników finansowych kurs akcji spadł

TD SYNNEX znacznie przekroczył oczekiwania: przychody wzrosły o 38%, ale po opublikowaniu wyników finansowych kurs akcji spadł

October 5, 2026

Firma TD SYNNEX opublikowała wyniki, które na pierwszy rzut oka wydają się bardzo dobre i potwierdzają, że firma czerpie korzyści z rosnącego popytu na infrastrukturę technologiczną. Jednak po bliższym przyjrzeniu się sytuacja nie jest już tak jednoznaczna. Za rekordowymi wynikami kryje się połączenie szybkiej ekspansji, zmieniających się marż oraz znacznych wahań przepływów pieniężnych, na które inwestorzy zaczęli zwracać znacznie większą uwagę niż na sam wzrost przychodów. To właśnie różnica między tym, co pokazuje rachunek zysków i strat, a tym, co dzieje się pod powierzchnią, sprawia, że ostatni kwartał TD SYNNEX jest znacznie bardziej interesującą historią, niż sugerowałyby to same dane z nagłówków.

AutoZone zaskakuje Wall Street wynikami finansowymi: zysk na akcję wzrósł o 15%, ale spadek sprzedaży wskazuje na trudności klientów

AutoZone zaskakuje Wall Street wynikami finansowymi: zysk na akcję wzrósł o 15%, ale spadek sprzedaży wskazuje na trudności klientów

September 28, 2026

Firma AutoZone zamknęła rok obrotowy 2026 wynikami, które na pierwszy rzut oka wydają się bardzo dobre. Przychody w czwartym kwartale wzrosły o 5,6% rok do roku do 6,59 mld dolarów, zysk netto wzrósł do 931,6 mln dolarów, a zysk na akcję wyniósł 56,05 dolarów, czyli o około 15% więcej niż rok temu i powyżej oczekiwań Wall Street. Jednak pod powierzchnią nadal tkwi słabość. Wzrost sprzedaży w sklepach porównywalnych okazał się niższy od prognoz, a amerykańscy majsterkowicze nadal ograniczają swoje zakupy.1