Späť na blog

TSMC prekonalo očakávania, no čelí geopolitickým výzvam: Čo na to cena akcií?

Taiwanský výrobca čipov, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), vstúpil do roka 2025 so značnou fundamentálnou silou. Toto tvrdenie podporujú predovšetkým ich prvé kvartálne výsledky, ktoré dopadli nad očakávania, no v nadväznosti na to, cena akcií mierne poklesla. Dôvod? Všetkým dobré známe geopolitické riziká súvisiace s obchodnou politikou USA. Myslíme si ale, že je kľúčové vnímať širší kontext, ktorý si samozrejme rozoberieme.

 

TSMC prekonalo očakávania, no čelí geopolitickým výzvam: Čo na to cena akcií?

Rekordné hospodárske výsledky

 

V číselnom vyjadrení, TSMC oznámilo tržby vo výške 839,25 miliardy TWD, čo v porovnaní s minulým rokom predstavuje rast o 41,6 %. Takáto hodnota znamená relatívne bezproblémové prekročenie konsenzu analytikov, ktorí očakávali tržby na úrovni 835,13 miliardy TWD. Samozrejme ide o zásadnú zmenu, no ešte pôsobivejší bol čistý zisk. Ten dosiahol 361,56 miliardy TWD, čiže medziročný nárast o 60,3 %, a opäť nad očakávaniami analytikov na úrovni 354,14 miliardy TWD.

 

Za týmito rekordmi stáli do značnej miery príjmy z divízie wafer, v rámci ktorej boli veľkými ťahúňmi výrobné technológie na úrovni 7 nm a nižšie. Jednoducho je možné povedať, že to všetko svedčí o neutíchajúcom dopyte po najmodrenejších čipoch používaných v oblasti umelej inteligencie (AI), dátových centier, smartfónov a ďalších high-tech zariadení.

 

Vývoj ceny akcií

 

Príbeh vývoja ceny akcií ale reflektuje o niečo zmiešanejší obraz. Krátko po zverejnení kvartálnych dát 17. apríla 2025, sme mohli pozorovať mierny pokles približne o 1 %. K 22. aprílu 2025 sa strata prehĺbila k 816 TWD, pričom v rámci dlhšieho časového horizontu, od začiatku roku 2025, cena akcií postupne klesla už o 23 %.* Ide ale o širší trend korekcií cien na kapitálových trhoch, a tak je možné brať tieto zľavy skôr ako príležitosť na nákup fundamentálne silných spoločností. [1]

Obrázok1

 

Zdroj: Google Finance*

 

Trumpove clá a exportné obmedzenia

 

Ako už z úvodu vyplýva, zásadnou výzvou pred ktorou sa TSMC aktuálne nachádza, je obchodná politika Donalda Trumpa. Základná colná sadzba 10 % môže priamo úmerne ovplyvňovať export čipov do USA, no zatiaľ je to ten lepší scenár. Ak totižto do stanovenej lehoty 90 dní nedôjde k vzájomnej dohode medzi USA a Taiwanom, sadzba môže vzrásť až na 32 %, čo je logicky z pohľadu finančných rizík pre TSMC ešte rizikovejšie.[2]

 

Okrem ciel sa, ale hovorí aj o rozšírení tzv. AI diffusion rules, ktoré majú za cieľ firmám ako Nvidia a AMD, ktorí sú najväčšími zákazníkmi TSMC, obmedziť export pokročilých čipov. Tieto pravidlá tak vytvárajú na spoločnosti a ich partnerov dodatočný tlak na rýchlu a hlavne efektívnu reakciu.

TSMC a investície v USA

 

Podľa aktuálnych informácií je prvotnou odpoveďou na spomínané riziká v rámci výroby, posilnenie prítomnosti v USA. Spoločnosť ohlásila nový investičný záväzok vo výške 100 miliárd USD, čím sa celková hodnota jej amerických projektov vyšplhala až na 165 miliárd USD. Konkrétne ide o budovanie troch tovární na území Arizony, ktoré majú zabezpečiť stabilnú výrobu čipov pre americký trh mimo taiwanského územia.

 

Tieto iniciatívy sú navyše súčasťou širšieho ekosystému investícií do umelej inteligencie, v ktorom sa plánuje vynaložiť až 500 miliárd USD do AI infraštruktúry, s TSMC ako jedným z hlavných výrobných partnerov.

 

Dlhodobý potenciál, krátkodobé výkyvy

 

Z pohľadu investora predstavuje TSMC fundamentálne silnú spoločnosť s dominantným postavením v globálnom dodávateľskom reťazci pokročilých čipov. Hospodárske výsledky dokazujú technologickú výnimočnosť a finančnú silu, pričom cena akcií sa pre nových investorov alebo aj tých, ktorí chcú posilniť svoje už stavajúce pozície, pohybuje na veľmi atraktívnych úrovniach.[3]

 

 

* Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov.

 

[1,2,3] Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. Výhľadové vyhlásenia svojim charakterom zahŕňajú riziko a neistotu, pretože súvisia s budúcimi udalosťami a okolnosťami, ktoré nie je možné predvídať a skutočný vývoj a výsledky sa môžu výrazne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.    

 

Upozornenie! Tento marketingový materiál nie je a nesmie byť chápaný ako investičné poradenstvo. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti, nie sú garanciou budúcich výnosov. Investovanie v cudzej mene môže ovplyvniť výnosy v dôsledku výkyvov. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i stratám. Výhľadové vyhlásenia predstavujú predpoklady a aktuálne očakávania, ktoré nemusia byť presné, alebo vychádzajú z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Tieto vyhlásenia nezaručujú budúcu výkonnosť. InvestingFox je obchodná značka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulovanej Národnou bankou Slovenska.

 

Zdroje:

 

https://www.cnbc.com/2025/04/17/tsmc-first-quarter-profit-tops-estimates-rising-60percent-as-trump-trade-policy-threatens-growth-.html

https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2025-04/ae894c20458e4885df6919511660de815cc6cf71/FS.pdf

https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2025-04/8e7d27fd8fb010c689d221dc3b8450095bbfc7e2/1Q25ManagementReport.pdf

 

Čítať viac

Chcete sa zabezpečiť na dôchodok?  Vyvážené portfólio 60/40 už nemusí znamenať to čo kedysi!

Chcete sa zabezpečiť na dôchodok? Vyvážené portfólio 60/40 už nemusí znamenať to čo kedysi!

Globálne finančné trhy, tak ako ich dnes všetci dobre poznáme, menia svoju podobu veľmi rýchlo. Hlavnými faktormi ovplyvňujúcimi ich vývoj, sú geopolitické, ale aj makroekonomické riziká, pričom k tejto dvojici sa v dnešnej dobe pripája aj zvyšujúca sa priemerná dĺžka života. Dohromady táto kombinácia prinútila prezieravých investorov k zásadnej otázke: „Pokryjú dnes potenciálne výnosy z investičného modelu 60/40 moje životné náklady? Odpoveď vás prekvapí!

Pociťujete na svojom investičnom portfóliu vysokú volatilitu? Táto akcia vám poskytne stabilitu!

Pociťujete na svojom investičnom portfóliu vysokú volatilitu? Táto akcia vám poskytne stabilitu!

Vo svete investícií, je tržné prostredie štandardne pod neustálym tlakom rôznych typov rizík, pričom v súčasnosti to sú predovšetkým clá a geopolitická neistota. Súhra týchto faktorov nepochybne dáva zabrať aj veľkoobchodným reťazcom, no Costco širšiemu trendu zdražovania nepodlieha, a navyše neustále potvrdzuje, že dôvera zákazníkov je priorita číslo 1, o čom svedčí aj výkonnosť za tretí kvartál. Čo na to cena akcií?

Intuit opäť prekvapuje Wall Street: AI, rast a dôvera investorov

Intuit opäť prekvapuje Wall Street: AI, rast a dôvera investorov

Keď sa povie Intuit, mnohým investorom sa vybaví známy TurboTax alebo QuickBooks – softvérové nástroje, ktoré pomáhajú ľuďom a firmám zvládať dane a účtovníctvo. No pod povrchom tejto zdanlivo nudnej administratívy sa dnes odohráva príbeh o jednej z najdynamickejších firiem súčasnosti. Príbeh, ktorý má čoraz viac spoločné s umelou inteligenciou, víziou a investičnou perspektívou.

BYD mení rovnováhu síl: Čínska automobilka prevzala pozíciu Tesly

BYD mení rovnováhu síl: Čínska automobilka prevzala pozíciu Tesly

Aprílové výsledky európskeho trhu s automobilmi, spracované analytickou spoločnosťou JATO Dynamics, odhalili prelomovú zmenu. BYD s pôvodom v Číne, na tomto kľúčovom trhu, v predajoch batériových elektromobilov (BEV), po prvý krát prekonalo Teslu, čím sa navyše zaradilo do prvej desiatky najčastejšie registrovaných značiek. Tieto rekordné čísla okrem toho podporili aj samotnú cenu akcií, čo investorov prinútilo k zamysleniu – BYD alebo Tesla?