Nazaj na blog

Evropska obrambna strategija kot obnovljen investicijski steber

January 12, 2026
Potrata za obrambo v Evropski uniji se je v zadnjih letih nedvomno premaknila iz obrobja političnega in investicijskega zanimanja v središče pozornosti. Kombinacija vztrajnih geopolitičnih groženj, oboroženega konflikta na Ukrajini, naraščajočih dvomov glede dolgoročnih varnostnih zavez Združenih držav do zveze NATO ter zgodovinskega primanjkljaja pri investicijah ustvarja okolje, v katerem Evropa nima druge možnosti, kot da bistveno okrepi svoje lastne obrambne zmogljivosti. Katera podjetja bodo najverjetneje najbolj koristila? Evropska obrambna strategija kot obnovljen investicijski steber
Geopolitika

Dejstvo, da svet vstopa v obdobje povečane geopolitične negotovosti, je poudarjeno s tremi nedavnimi signali. Med njimi so široko poročana ameriška intervencija v Venezueli, naraščajoče napetosti v zvezi z Grenlandijo in odprte razprave o prihodnosti transatlantske zveze. Temu se dodajajo tudi dejanja evropskih sil same—Francija in Združeno kraljestvo sta skupaj razglasila možno razporeditev vojakov na Ukrajino v primeru mirovnega sporazuma.

Načrtovanje proračuna

Z finančnega vidika se Evropska unija odziva prek pobude ReArm Europe, katere skupni obseg bi lahko na koncu dosegel do 800 milijard evrov. Glavni cilj je usmeriti neto vojaške izdatke proti 2,5 % BDP, medtem ko se v širšem varnostnem kontekstu, vključno s kibernetsko varnostjo, razpravlja o številkah do 5 % BDP. Pomembno je, da to ni le kratkoročni spodbujevalni ukrep, ampak dolgoročni okvir, razporejen čez več let do desetletja. Viri financiranja temeljijo na kombinaciji nacionalnih proračunov, evropskih skladov in vse bolj aktivne udeležbe zasebnega kapitala, kar bistveno izboljšuje stabilnost celotne investicijske zgodbe.

Výstřižek

Cenovna uspešnost indeksa Evropa Total Market Aerospace & Defense v zadnjih petih letih

Trgi se odzivajo

Ta premik v dinamiki se odraža tudi na borznih trgih. Evropska obrambna podjetja so že leta 2025 zabeležila močno rast, natančneje 56,5 %, in v prvih tednih leta 2026 dodala skoraj 20 %.* Z naložbenega vidika je pomembno omeniti, da delnice podjetij, kot so Rheinmetall, Leonardo, Hensoldt, Renk in Saab, trenutno trgujejo po nižjih vrednotenjih v primerjavi s svojimi ameriškimi kolegi, čeprav so njihove napovedi rasti in donosnosti vsaj primerljive.

Strukturna neizogibnost

Na jedru naložbenega prizadevanja Evropske unije leži potreba po nadomeščanju let zanemarjene obrambne inovacije. Dnevne prioritete danes vključujejo tanke, oklepna vozila in strelivo. Z daljšega vidika pa bo naslednja faza vključevala bolj kompleksne in kapitalsko intenzivne sisteme—protiletalsko obrambo, tehnologije raket, lovce in mornariške zmogljivosti.

Naložbeni vidik

Evropski obrambni sektor se spreminja iz obrobne in pogosto politično občutljive teme v popolnoma razvito naložbeno steblo. Kombinacija geopolitičnih tveganj, masovnih javnih proračunov, vključevanja zasebnega kapitala in še vedno relativno privlačnih vrednotenj podjetij, vključenih v to, ustvarja potencialno močan in dolgoročen naložbeni trend za vlagatelje, ki iščejo diverzifikacijo portfelja. [1]

* Podatki, ki se nanašajo na preteklost, niso zagotovilo prihodnjih donosov.

[1] Napovedi v prihodnost predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov. Po svoji naravi napovedne izjave vključujejo tveganja in negotovosti, saj se nanašajo na prihodnje dogodke in okoliščine, ki jih ni mogoče napovedati, dejanski razvoj in rezultati pa se lahko bistveno razlikujejo od izraženih ali domnevnih v katerih koli napovednih izjavah.

Disclaimer! Ta marketinški material ni in ga ne smemo razumeti kot naložbeno svetovanje. Podatki, ki se nanašajo na preteklost, niso zagotovilo prihodnjih donosov. Vlaganje v tuje valute lahko vpliva na donose zaradi nihanj menjalnih tečajev. Vse transakcije s papirji lahko privedejo tako do dobičkov kot do izgub. Napovedi v prihodnost predstavljajo predpostavke in trenutna pričakovanja, ki morda niso točna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. Te izjave ne zagotavljajo prihodnjih rezultatov. InvestingFox je tržna znamka CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., ki jo nadzira Nacionalna banka Slovaške.

Viri:

https://www.cnbc.com/2026/01/13/europe-defense-nato-greenland-crisis-venezuela-military-fuel-war-spending-invasion.html
https://www.cnbc.com/2026/01/09/nato-trump-greenland-war-invade-defense.html
https://www.cnbc.com/2026/01/07/us-venezuela-military-operation-maduro-injuries-casualties.html

InvestingFox je ochranná známka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., so sídlom Slávičie údolie 106, mestská časť Bratislava – Staré Mesto, 811 02. Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Sa, vložka č.: 4295/B, IČO: 36 853 054, IČ DPH: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len „zákon o cenných papieroch“). Dňa 30. októbra 2007 bola spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. rozhodnutím č. OPK-2297/2007 Národnej banky Slovenska -PLP udelená licencia na poskytovanie investičných služieb podľa § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktorá bola v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírená rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21. apríla 2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28. januára 2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23. júla 2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21. októbra 2014.

Preberi več

JPMorgan Chase je razočaral Wall Street: celo dobiček v višini 15,3 milijarde dolarjev ni izpolnil pričakovanj

JPMorgan Chase je razočaral Wall Street: celo dobiček v višini 15,3 milijarde dolarjev ni izpolnil pričakovanj

October 19, 2026

13. oktobra je banka JPMorgan Chase objavila rezultate za tretje četrtletje leta 2026, ki so za Wall Street pomenili nepričakovano razočaranje. Največja ameriška banka je poročala o dobičku v višini 5,57 dolarja na delnico, medtem ko so bile ocene 5,85 dolarja; po podatkih LSEG-ja banka prvič od četrtega četrtletja leta 2023 ni izpolnila napovedi dobička. Šibkejši prihodki z obvezniških trgov in upočasnitev v investicijskem bančništvu so poudarili, kje njena rast naletava na omejitve. Za vlagatelje je zdaj ključno vprašanje, ali bo banka lahko ohranila rast prihodkov ob hkratnem obvladovanju naraščajočih stroškov.1

TD SYNNEX je močno presegel pričakovanja: prihodki so poskočili za 38 %, vendar so delnice po objavi poslovnih rezultatov padle

TD SYNNEX je močno presegel pričakovanja: prihodki so poskočili za 38 %, vendar so delnice po objavi poslovnih rezultatov padle

October 5, 2026

Podjetje TD SYNNEX je objavilo rezultate, ki na prvi pogled izgledajo zelo dobri in potrjujejo, da podjetje izkorišča rastoče povpraševanje po tehnološki infrastrukturi. Ob natančnejšem pregledu pa slika ni povsem jasna. Za rekordnimi številkami se skriva kombinacija hitre širitve, spreminjajočih se marž in znatnih nihanj denarnega toka, na kar vlagatelji zdaj gledajo z veliko večjo pozornostjo kot zgolj na rast prihodkov. Prav razlika med tem, kar prikazuje izkaz poslovnega izida, in tem, kar se dogaja pod površino, naredi zadnje četrtletje podjetja TD SYNNEX veliko zanimivejšo zgodbo, kot bi to nakazovale zgolj glavne številke.

AutoZone je Wall Street presenetil z dobičkom: dobiček na delnico je poskočil za 15 %, a nižja prodaja kaže na pritisk na stranke

AutoZone je Wall Street presenetil z dobičkom: dobiček na delnico je poskočil za 15 %, a nižja prodaja kaže na pritisk na stranke

September 28, 2026

Podjetje AutoZone je poslovno leto 2026 zaključilo z rezultati, ki se na prvi pogled zdijo zelo dobri. Prihodki v četrtem četrtletju so se v primerjavi z enakim obdobjem lani povečali za 5,6 % na 6,59 milijarde dolarjev, čisti dobiček se je povečal na 931,6 milijona dolarjev, dobiček na delnico pa je dosegel 56,05 dolarja, kar je približno 15 % več kot pred enim letom in presega pričakovanja Wall Streeta. V ozadju pa ostaja šibkost. Rast primerljivih prodaj je zaostala za napovedmi, ameriški avtomobilski popravljalci, ki popravila opravljajo sami, pa še naprej omejujejo svoje nakupe.1

Oracle pridobiva zagon na področju umetne inteligence: prihodki iz oblaka so se povečali za 121 %, obseg sklenjenih naročil pa je dosegel 664 milijard dolarjev

Oracle pridobiva zagon na področju umetne inteligence: prihodki iz oblaka so se povečali za 121 %, obseg sklenjenih naročil pa je dosegel 664 milijard dolarjev

September 21, 2026

Oracle je novo poslovno leto začel z rezultati, ki so ponovno potrdili, da njegova preusmeritev v oblak in umetno inteligenco pridobiva na zagonu. Podjetje je preseglo tržna pričakovanja in pokazalo znatno pospešitev na področjih, v katera je v zadnjih letih usmerilo večino svojih naložb. Za odličnimi številkami pa se skriva vprašanje, ki bo za vlagatelje postajalo vse pomembnejše. Oracle hitro raste, a pot do nadaljnje širitve bo izredno draga. [1]