Az amerikai vállalatok megkezdték az eredményszezont, amelynek során a harmadik negyedéves eredményeikről számolnak be. Bár az eredmények sok esetben felülmúlják a várakozásokat, ez nem segíti a részvényeket. A New York-i tőzsde fő indexe, az S&P 500 a múlt héten több mint három százalékot veszített értékéből, és más indexek is mínuszban zárták a heti kereskedést.* Az európai és ázsiai piacokon is negatív piaci hangulat uralkodik.[1],[2]

Az amerikai jegybank fokozódó hawkish retorikája tűnik felelősnek. Tisztségviselői, élükön Jerome Powell kormányzóval, egyre inkább azt sugallják, hogy a következő monetáris politikai ülésen újabb kamatemelésre kerülhet sor. [1]

"Gyűlnek a bizonyítékok arra, hogy tartósan a trendnövekedés felett vagyunk, vagy hogy a munkaerő-piaci feszültségek nem enyhülnek. Mindez továbbra is magas inflációhoz vezethet, ami növeli a további monetáris szigorítás kockázatát" - mondta Jerome Powellcsütörtökön a New York-i Gazdasági Klubban tartott beszédében."

A Fed további kamatemeléseire vonatkozó várakozások felhajtják az államkötvények iránti keresletet. A 10 éves amerikai államkötvény kamatlába 2007 óta a legmagasabb szintre emelkedett, 4,8 százalék körül mozgott a múlt héten.

A kötvényhozamok jelentik manapság az egyik legnagyobb problémát a részvénypiacokon. Sok szakértő azonban úgy vélte, hogy a tőzsdén kereskedett vállalatok vártnál lényegesen jobb eredményei segíthetik a részvények növekedését. De mint már említettük, ez nem így történt."

Az, hogy a Federal Reserve milyen jelentősen emeli a kamatokat, fontos lesz, és meghatározza a további irányt. Attól függ, hogy az emelés megfelel-e a várakozásoknak, vagy negatív meglepetést hoz. Ezért attól is függ, hogy a Fed tisztviselőinek milyen várakozásokat sikerül kialakítaniuk a befektetők körében."

Ha a piacok várakozásai összhangba kerülnek a Fed tényleges monetáris politikájával, akkor a pénzügyi piacokat befolyásoló alapvető tényezők újra fontosságot nyernek. Feltételezhető tehát, hogy a piacokon jelenleg uralkodó negatív hangulat elsősorban rövid távú jellegű, és végül a fundamentumok fognak érvényesülni. [2] Hacsak nem következik be újabb negatív esemény. Tény, hogy az Izrael és a Gázai övezetet ellenőrző Hamász terrorista mozgalom közötti konfliktus eszkalálódása nem enyhíti a helyzetet."

* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre.

[1,2] A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokkal és egyéb bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények jelentősen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.

[1] https://www.investing.com/indices/stoxx-600

[2] https://www.investing.com/indices/hang-sen-40