De nézzük először a japán jen árfolyamát. A japán jen közismerten ingadozó, és tény, hogy az átlag halandónak nincs sok rálátása arra, hogy mennyit is ér valójában a jen. A japán jen értékét leggyakrabban az amerikai dollárral szemben fejezik ki. Ez abból a tényből ered, hogy az Egyesült Államok régóta Japán egyik legfontosabb kereskedelmi partnere.

A japán jen értéke az elmúlt években általában csökkent az amerikai dollárral szemben. Öt évvel ezelőtt még lehetett egy amerikai dollárt 109 jen körüli áron lehet vásárolni; a nyár elején már valamivel 160 jen felett volt. Ez a gyengülés az amerikai gazdaságba vetett bizalom növekedésével magyarázható, míg a japán gazdaság nem tudott kilábalni a legalább két évtizede fennálló problémáiból, nevezetesen a stagnálásból és az utóbbi években szokatlanul magas inflációból.

A japán gazdaság már régóta negatív tendenciával, a demográfiai elöregedéssel küzd. Ennek következtében Japánban munkaerőhiány van és lesz is, ami inkább a gazdasági stagnálásban fog megnyilvánulni. Ugyanakkor az idősek aránya növekedni fog, ami nyomást gyakorol az állami költségvetésre, különösen a szociális és egészségügyi kiadásokra. Az ápolószemélyzet iránti növekvő kereslet pedig tovább fogja kiszorítani a munkaerőpiacról azt a munkaerőt, amely egyébként más, termelékenyebb ágazatokban jobban részt vehetne. Japán így bizonyos mértékig egyfajta laboratóriummá válik különösen a nyugat-európai országok számára a demográfiai elöregedés hatásainak megfigyelésére.

Mégis, visszatérve az idei évre és a japán valuta értékére, csak az elmúlt hetekben jelentősen felértékelődött, akár 140 jenre is a dollárhoz képest, a Bank of Japan idei második kamatemelésének köszönhetően. Nevezetesen, a monetáris politikai fék második lazítását a piacok nem várták, ezért némi felfordulás következett be, amely átgyűrűzött a részvénypiacokra.

A közép-európai átlagbefektető számára ezért a jen árfolyamának alakulására spekulálni meglehetősen kockázatos vállalkozás. A japán vállalatok részvényeibe való befektetés azonban a fent említett hosszú távú makrogazdasági tendenciák ellenére valamivel biztonságosabb lehet.

Ez esetben gyakorlatilag három stratégia közül választhatunk: a tokiói tőzsde Nikkei 225 részvényindexébe való befektetés, a hagyományos japán vállalatok részvényeibe való befektetés, a gyorsan növekvő japán vállalatok részvényeibe való befektetés.

A tokiói tőzsde fő indexe, a Nikkei 225, 225 olyan címből áll, amelyek a japán üzleti élet gerincét alkotják. A részvényindexbe való befektetés bizonyos mértékig kiküszöböli az egy vagy nagyon kevés ágazatra való túlzott specializálódás kockázatát, egy egyszerű okból: gyakorlatilag minden ágazat képviselteti magát a részvényindexben.

A Nikkei 225 index az elmúlt öt év során közel 85 százalékkal erősödött. Ez meglehetősen gyenge teljesítménynek tűnhet, de az amerikai S&P 500 index például szolid eredmény, hiszen az S&P 500 index ugyanezen időszak alatt "csak" mintegy 92 százalékkal nőtt. Természetesen itt is igaz, hogy a Nikkei 225 indexbe csak olyan ETF-en keresztül lehet befektetni, amely a Nikkei 225 index összetételét lemásolja.

Ha ragaszkodunk a hagyományos japán vállalatok részvényeibe való befektetés stratégiájához, akkor nemcsak a hírnevük, hanem például a piaci kapitalizációjuk is segíthet. Jelenleg a legértékesebb japán vállalat a Toyota tehautógyár, több mint 250 milliárd dollárral. Az első ötben találjuk még a Mitsubishi UFJ Financial (120 milliárd dollár), a Sony (117 milliárd dollár) és a Hitachi (108 milliárd dollár) cégeket.*

Ezek közül, Hitachi (364,3 százalék) értékelődött fel a legnagyobb mértékben az elmúlt öt évben, ezt követi Mitsubishi UFJ Cinancial (194.8 százalék), Sony (128,1 százalék) és Toyota (89,9 százalék).

A harmadik említett stratégia a nagy növekedésű vállalatokra való összpontosítás lehet. Itt javasolt a az év eleje óta elért teljesítményükrepontosítani. Ezt a rangsort a Fujikura Ltd. vezeti, amely elektromos berendezések, illetve energetikai és távközlési rendszerek alkatrészeinek fejlesztésével és gyártásával foglalkozik. Részvényei az év eleje óta több mint 255 százalékkal erősödtek.*

Azt követi a Mitsubishi Heavy Industries Ltd (129,8 százalék), az IHI Corporation (119,2 százalék) és a Japan Steel Works Ltd (79,4 százalék). * Mindegyik esetben azonban olyan vállalatokról van szó, amelyek súlya a Nikkei 225 indexben csak néhány százados-tízes százalékos. Ezért az ilyen vállalatokba történő befektetéseket nagyfokú óvatossággal kell megközelíteni, és szinte naponta figyelemmel kell kísérni részvényeik alakulását.

Végül, de nem utolsósorban nem szabad megfeledkezni arról, hogy a japán eszközökbe történő befektetéseknél figyelembe kell venni az árfolyamkockázatot. Mint fentebb említettük, a japán jen viszonylag változékony valuta, ami mindkét irányban jelentősen befolyásolhatja egy adott befektetés hozamát. Így az önálló befektetés némileg adrenalinban gazdagabb "sport", mint az államkötvényekre összpontosító befektetési alapokon keresztül történő befektetés. [1]

David Matulay, az InvestingFox elemzője 



* A múltbeli adatok nem jelentenek garanciát a jövőbeli hozamokra.

[1] A jövőre vonatkozó kijelentések olyan feltételezések és jelenlegi várakozások, amelyek nem biztos, hogy pontosak, vagy a jelenlegi gazdasági környezeten alapulnak, amely változhat. Ezek a kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A jövőre vonatkozó kijelentések természetüknél fogva kockázatot és bizonytalanságot rejtenek magukban, mivel olyan jövőbeli eseményekre és körülményekre vonatkoznak, amelyeket nem lehet előre jelezni, és a tényleges fejlemények és eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezettektől.

AzInvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. brókere, amely 16 éve működik, és a Szlovák Nemzeti Bank felügyelete alá tartozó szabályozott szervezet. Több mint 1000 befektetési eszközzel, professzionális kereskedési platformmal és intézményi biztonsággal az InvestingFox a csehországi és szlovákiai ügyfelekre összpontosít, akiknek teljes mértékben lokalizált szolgáltatásokat nyújt. Az EU-ban értékpapír-kereskedői engedéllyel rendelkező vállalat 2008 óta aktív tagja a Szlovákiai Értékpapír-kereskedők Szövetségének, valamint az Amerikai Kereskedelmi Kamara tagja.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. székhelye: Slávičie údolie 106, Bratislava - Staré Mesto, 811 02 Bratislava. A társaság értékpapír-kereskedő, az értékpapírokról és befektetési szolgáltatásokról, valamint egyes törvények módosításáról és kiegészítéséről szóló, módosított 566/2001. sz. törvény (a továbbiakban: értékpapírtörvény) 55. szakaszának (1) bekezdése alapján, 2007. október 30-án a Szlovák Nemzeti Bank OPK-2297/2007-PLP számú határozatával engedélyt kapott az értékpapírtörvény 54. szakaszának (2) bekezdése értelmében vett befektetési szolgáltatások nyújtására az értékpapírtörvény 59. szakaszának (2) és (3) bekezdésével összefüggésben. Az InvestingFox a CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s.

Több információ a vállalatról, a szolgáltatásokról és a szabályozásról InvestingFox