Powrót do bloga

TSMC przekracza oczekiwania, ale stoi w obliczu wyzwań geopolitycznych: Co z ceną akcji?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), tajwański producent chipów, wszedł w 2025 rok ze znaczną siłą fundamentalną. Twierdzenie to jest przede wszystkim poparte wynikami za pierwszy kwartał, które przekroczyły oczekiwania, chociaż po tym cena akcji nieznacznie spadła. Powód? Dobrze znane ryzyko geopolityczne związane z polityką handlową USA. Uważamy jednak, że kluczowe znaczenie ma uwzględnienie szerszego kontekstu, który oczywiście przeanalizujemy.

TSMC przekracza oczekiwania, ale stoi w obliczu wyzwań geopolitycznych: Co z ceną akcji?

Rekordowe wyniki finansowe

W ujęciu liczbowym, TSMC odnotowało przychód w wysokości 839,25 mld TWD, co stanowi wzrost o 41,6% rok do roku. Liczba ta oznacza stosunkowo gładkie przekroczenie konsensusu analityków, którzy spodziewali się przychodów na poziomie 835,13 mld TWD. Oczywiście oznacza to znaczącą zmianę, ale jeszcze bardziej imponujący był zysk netto. Osiągnął on 361,56 mld TWD, co oznacza wzrost o 60,3% rok do roku, po raz kolejny przekraczając oczekiwania analityków na poziomie 354,14 mld TWD.

Rekordy te były w dużej mierze napędzane przez przychody z działu wafli, przy czym głównymi czynnikami przyczyniającymi się do nich były technologie produkcyjne na poziomie 7 nm i niższym. Mówiąc prościej, wszystko to wskazuje na utrzymujący się popyt na najbardziej zaawansowane chipy wykorzystywane w sztucznej inteligencji (AI), centrach danych, smartfonach i innych zaawansowanych technologicznie urządzeniach.

Rozwój cen akcji

Historia rozwoju cen akcji odzwierciedla jednak nieco bardziej mieszany obraz. Krótko po publikacji danych kwartalnych w dniu 17 kwietnia 2025 r. zaobserwowaliśmy niewielki spadek o około 1%. Do 22 kwietnia 2025 r. strata pogłębiła się do 816 TWD, a cena akcji stopniowo spadła o 23% od początku 2025 r.* Jest to jednak część szerszego trendu korekt cen na rynkach kapitałowych, więc te zniżki można postrzegać bardziej jako okazję do zakupu fundamentalnie silnych spółek.[1]

 

Obrázok1

Źródło: Google Finance*

Trump's Tariffs and Export Restrictions

Jak wspomniano wcześniej, głównym wyzwaniem stojącym obecnie przed TSMC jest polityka handlowa Donalda Trumpa. Podstawowa stawka celna w wysokości 10% może bezpośrednio wpłynąć na eksport chipów do USA, ale nadal jest to lepszy scenariusz. Jeśli wzajemne porozumienie między USA a Tajwanem nie zostanie osiągnięte w ustalonym okresie 90 dni, stawka może wzrosnąć do 32%, co jest logicznie jeszcze bardziej ryzykowne z finansowego punktu widzenia dla TSMC.[2]

Oprócz ceł, mówi się również o rozszerzeniu tzw. zasad dyfuzji AI, mających na celu ograniczenie eksportu zaawansowanych chipów do firm takich jak Nvidia i AMD, które są największymi klientami TSMC. Zasady te stwarzają zatem dodatkową presję na firmy i jej partnerów, aby reagowali szybko, a przede wszystkim skutecznie.

TSMC i inwestycje w USA

Według aktualnych informacji, podstawową odpowiedzią na wspomniane zagrożenia w produkcji jest wzmocnienie obecności w USA. Firma ogłosiła nowe zobowiązanie inwestycyjne w wysokości 100 mld USD, zwiększając łączną wartość swoich amerykańskich projektów do 165 mld USD. W szczególności obejmuje to budowę trzech fabryk w Arizonie, aby zapewnić stabilną produkcję chipów na rynek amerykański poza terytorium Tajwanu.

Inicjatywy te są również częścią szerszego ekosystemu inwestycji w sztuczną inteligencję, w którym planowane jest zainwestowanie do 500 mld USD w infrastrukturę AI, a TSMC jest jednym z głównych partnerów produkcyjnych.

Długoterminowy potencjał, krótkoterminowe wahania

Z perspektywy inwestora TSMC reprezentuje fundamentalnie silną firmę o dominującej pozycji w globalnym łańcuchu dostaw zaawansowanych chipów. Wyniki finansowe pokazują doskonałość technologiczną i siłę finansową, podczas gdy cena akcji pozostaje na bardzo atrakcyjnych poziomach dla nowych inwestorów lub tych, którzy chcą wzmocnić swoje istniejące pozycje.[3]

 

* Dane z przeszłości nie są gwarancją przyszłych zwrotów.

[1,2,3] Stwierdzenia dotyczące przyszłości to założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na bieżącym środowisku gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. Stwierdzenia dotyczące przyszłości, ze względu na swój charakter, wiążą się z ryzykiem i niepewnością, ponieważ odnoszą się do przyszłych zdarzeń i okoliczności, których nie można przewidzieć, a rzeczywiste wydarzenia i wyniki mogą się znacznie różnić od tych wyrażonych lub sugerowanych w jakichkolwiek stwierdzeniach dotyczących przyszłości.   

Zastrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie powinien być interpretowany jako porada inwestycyjna. Dane dotyczące wyników osiągniętych w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych zwrotów. Inwestowanie w obcej walucie może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje papierami wartościowymi mogą skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na obecnym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulowanego przez Narodowy Bank Słowacji.

Źródła:

https://www.cnbc.com/2025/04/17/tsmc-first-quarter-profit-tops-estimates-rising-60percent-as-trump-trade-policy-threatens-growth-.html

https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2025-04/ae894c20458e4885df6919511660de815cc6cf71/FS.pdf

https://investor.tsmc.com/english/encrypt/files/encrypt_file/reports/2025-04/8e7d27fd8fb010c689d221dc3b8450095bbfc7e2/1Q25ManagementReport.pdf

 

Czytaj więcej

Akcje TSMC wzrosły o prawie 90% od tegorocznego minimum - lepsza opcja niż ASML?

Akcje TSMC wzrosły o prawie 90% od tegorocznego minimum - lepsza opcja niż ASML?

TSMC, największy producent chipów na świecie, ponownie zaskoczył rynek swoimi wynikami finansowymi za II kwartał. Firma odnotowała przychód w wysokości 31,7 mld USD, co stanowi wzrost o 38,65% w porównaniu do ubiegłego roku. Ponadto zysk netto osiągnął 13,5 mld USD, co stanowi imponujący wzrost o 61% rok do roku. Co więcej, wyniki kwartalne pobiły również szacunki analityków i pokazują, że TSMC nadal skutecznie korzysta z rosnącego popytu na zaawansowane chipy, co skłania inwestorów do pytania: "TSMC czy AMSL?"

Przestrzeń kosmiczna jako okazja inwestycyjna: Rocket Lab urósł o 1,100% od 2024 roku

Przestrzeń kosmiczna jako okazja inwestycyjna: Rocket Lab urósł o 1,100% od 2024 roku

Z inwestycyjnego punktu widzenia rynek kapitałowy oferuje wiele ciekawych możliwości i to nie tylko tych związanych ze sztuczną inteligencją. Inwestorzy często o tym zapominają, co nie zapewnia ich portfelom wystarczającego stopnia dywersyfikacji. W ostatnich latach spory boom przeżywa także branża kosmiczna, o czym świadczą chociażby sukcesy znanej firmy SpaceX. Gigant ten jest jednak poza zasięgiem inwestora detalicznego, dlatego też uwaga kieruje się w stronę Rocket Lab.

Chłodzenie sztucznej inteligencji nie jest łatwe - Amazon wymyśla rozwiązanie!

Chłodzenie sztucznej inteligencji nie jest łatwe - Amazon wymyśla rozwiązanie!

W związku z wykładniczą ekspansją sztucznej inteligencji, z czasem zaczęły być widoczne pewne problemy - od wydajności energetycznej centrów danych po wewnętrzną infrastrukturę tej technologii. Stanowi to jednak okazję inwestycyjną dla inwestorów, ponieważ każdy problem otwiera przestrzeń dla rozwiązania. W związku z tym firma, która ma najskuteczniejszą metodę, ma również największy potencjał zwrotu z inwestycji dla inwestorów. Dlaczego Amazon?

Od kwietniowego minimum akcje CoreWeave wzrosły o ponad 400% - co dalej?

Od kwietniowego minimum akcje CoreWeave wzrosły o ponad 400% - co dalej?

Zdominowanie pola najbardziej niebieskich technologii jest niewątpliwie trudne i udaje się to tylko nielicznym firmom. Jedną z nich jest CoreWeave, firma, która dopiero niedawno przekroczyła drzwi giełdy Nasdaq, ale już rozwija się w zawrotnym tempie. Firma ogłosiła niedawno przejęcie Core Scientific za około 9 miliardów dolarów i wykorzystanie najpotężniejszych chipów Nvidii. Kurs akcji zareagował jednoznacznie, wzrostem o 400%*, a prawdopodobieństwo kontynuacji trendu dalej rośnie. [1]