Nazaj na blog

Doživljate visoko volatilnost v svojem portfelju? Ta delnica vam lahko prinese stabilnost

June 10, 2025
V svetu naložb je tržno okolje običajno pod stalnim pritiskom različnih vrst tveganj, pri čemer sta carine in geopolitična negotovost trenutno najpomembnejši. Medsebojno delovanje teh dejavnikov nedvomno povzroča težave veleprodajnim verigam, vendar Costco ni podvržen širšemu trendu povišanja cen in poleg tega nenehno potrjuje, da je zaupanje strank njegova najpomembnejša prioriteta, kar dokazuje izvedba v tretjem četrtletju. Kaj pravi cena delnice? Doživljate visoko volatilnost v svojem portfelju? Ta delnica vam lahko prinese stabilnost

Številke, na katere se osredotočiti

Seveda četrtletni rezultati ne morejo biti brez ocene osnovnih temeljnih parametrov. Prihodki velikana so znašali 63,21 milijarde dolarjev, kar presega ocene Wall Streeta v višini 63,19 milijarde dolarjev in presega enako obdobje lani v višini 58,52 milijarde dolarjev. Po odštetih vseh stroških lahko na seznamu dobičkov najdemo čisti dobiček v višini 1,90 milijarde dolarjev, kar je tudi več kot lanska vrednost v višini 1,68 milijarde dolarjev. Povezan kazalnik, dobiček na delnico (EPS), je prav tako doživel rast, saj se je dvignil na 4,28 dolarja od ocen.

Zakaj podjetje dolguje svoje stabilne rezultate? Poleg tradicionalnih poslovnih segmentov podjetja so prihodki od e-trgovine pritegnili pozornost, saj so se povečali za pomembnih 16% na letni ravni. Ta odstotek dokazuje, da podjetju uspeva preiti skozi digitalno preobrazbo brez potrebe po drastičnih korakih, kar je nedvomno pozitivna novica.

Orodje proti strmim padcem naslovov

Omenjene močne temelje podjetja že dolgo odraža razvoj cene delnice same. Na primer, če imate delnice Tesle, ste se na začetku leta soočili s skoraj 60-odstotnim padcem1. V primerjavi s tem je Costco to korekcijo obvladoval z le 18-odstotnim padcem. To je torej modelni primer za vlagatelje, ki ne pričakujejo stokratnih dobičkov od svojih naložb v nekaj mesecih, v zameno pa za dolgoročno in predvsem stabilno rast.*

cost_us

Viri: Trading Economics*

Costco in spremembe v carinski politiki ZDA

Primerjalno zanimivi kot četrtletni podatki so koraki, ki jih je Costco storil za omilitev vpliva carinskih prilagoditev za ameriške partnerje. Ne pričakujte dramatičnega povečanja cen v prvi vrsti. Za razliko od svojih konkurentov je podjetje odločilo, da tudi v kriznih situacijah želi ohraniti svojo vizijo dostopnih cen, kar pomeni bolj kompleksno načrtovanje, vendar se lahko na koncu to prenese na stranke v Costcu.

Podjetje je pospešilo dobave že pred uvedbo novih ravni tarif, preusmerilo dobave iz držav z večjimi carinskimi bremeni ter hkrati okrepilo lastno blagovno znamko Kirkland Signature v regijah z obetajočimi pogoji za rast. Gary Millerchip je prav tako opozoril na konferenčnem klicu, da uvoženi izdelki iz drugih držav predstavljajo tretjino prodaje, od tega je le 8% iz Kitajske.

Politika cen

Kot smo že omenili, Costco namesto splošnega zvišanja cen raje uporablja diferencirano cenovno politiko. Podjetje je razdelilo asortiman v dve ključni skupini. Osnovni izdelki in dopolnilni izdelki. Na splošno ostajajo osnovna živila, kot so maslo, jajca in banane, dostopna, medtem ko so se izdelki, kot so cvetje iz Latinske Amerike, nekoliko podražili.

Zaključek

V trenutni situaciji na kapitalskem trgu je Costco učbeniški primer, kako se lahko geopolitičnim in carinskim izzivom učinkovito spopadamo, kar kaže tudi na možen prehod strank od konkurentov v prihodnosti. Poleg logističnih sprememb je podjetje zabeležilo tudi stalno rast četrtletnih rezultatov, ki so v skladu z razvojem cene delnice tega igralca na področju veleprodaje. Cena se giblje v doslednem vzponu, hkrati pa obvladuje korekcije s pregledom, kar je vidik, ki ga dolgoročni vlagatelji zagotovo ne smejo prezreti.

* Zgodovinski podatki niso zagotovilo za prihodnje donose.

Opozorilo! Ta marketinški material ni in ne sme se razlagati kot investicijski nasvet. Podatki o preteklosti niso zagotovilo za prihodnje donose. Vlaganje v tuje valute lahko vpliva na donose zaradi nihanj. Vse transakcije s papirji lahko privedejo tako do dobičkov kot do izgub. Napovedi predstavljajo domneve in trenutna pričakovanja, ki morda niso natančna ali temeljijo na trenutnem gospodarskem okolju, ki se lahko spremeni. InvestingFox je blagovna znamka CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., ki jo nadzira Nacionalna banka Slovaške.

1Uspešnost cene delnice Tesle v zadnjih petih letih: https://tradingeconomics.com/tsla:us

Viri:

https://www.cnbc.com/2025/05/29/costco-cost-q3-2025-earnings.html

https://www.cnbc.com/2025/05/29/best-buy-bby-q1-2026-earnings-.html

https://www.nasdaq.com/press-release/costco-wholesale-corporation-reports-third-quarter-and-year-date-operating-results-0

InvestingFox je ochranná známka spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s., so sídlom Slávičie údolie 106, mestská časť Bratislava – Staré Mesto, 811 02. Spoločnosť je zapísaná v Obchodnom registri Mestského súdu Bratislava III, oddiel: Sa, vložka č.: 4295/B, IČO: 36 853 054, IČ DPH: 2022505419.

CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je obchodník s cennými papiermi podľa § 55 ods. 1 zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov v znení neskorších predpisov (ďalej len „zákon o cenných papieroch“). Dňa 30. októbra 2007 bola spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. rozhodnutím č. OPK-2297/2007 Národnej banky Slovenska -PLP udelená licencia na poskytovanie investičných služieb podľa § 54 ods. 2 v spojení s § 59 ods. 2 a 3 zákona o cenných papieroch, ktorá bola v súlade s ustanoveniami zákona o cenných papieroch rozšírená rozhodnutím č. OPK-1830/2008-PLP zo dňa 21. apríla 2008, rozhodnutím č. OPK-11601-1/2008 zo dňa 28. januára 2009, rozhodnutím č. ODT-5059-3/2012 zo dňa 23. júla 2012 a rozhodnutím č. ODT-9332/2014-1 zo dňa 21. októbra 2014.

Preberi več

JPMorgan Chase je razočaral Wall Street: celo dobiček v višini 15,3 milijarde dolarjev ni izpolnil pričakovanj

JPMorgan Chase je razočaral Wall Street: celo dobiček v višini 15,3 milijarde dolarjev ni izpolnil pričakovanj

October 19, 2026

13. oktobra je banka JPMorgan Chase objavila rezultate za tretje četrtletje leta 2026, ki so za Wall Street pomenili nepričakovano razočaranje. Največja ameriška banka je poročala o dobičku v višini 5,57 dolarja na delnico, medtem ko so bile ocene 5,85 dolarja; po podatkih LSEG-ja banka prvič od četrtega četrtletja leta 2023 ni izpolnila napovedi dobička. Šibkejši prihodki z obvezniških trgov in upočasnitev v investicijskem bančništvu so poudarili, kje njena rast naletava na omejitve. Za vlagatelje je zdaj ključno vprašanje, ali bo banka lahko ohranila rast prihodkov ob hkratnem obvladovanju naraščajočih stroškov.1

TD SYNNEX je močno presegel pričakovanja: prihodki so poskočili za 38 %, vendar so delnice po objavi poslovnih rezultatov padle

TD SYNNEX je močno presegel pričakovanja: prihodki so poskočili za 38 %, vendar so delnice po objavi poslovnih rezultatov padle

October 5, 2026

Podjetje TD SYNNEX je objavilo rezultate, ki na prvi pogled izgledajo zelo dobri in potrjujejo, da podjetje izkorišča rastoče povpraševanje po tehnološki infrastrukturi. Ob natančnejšem pregledu pa slika ni povsem jasna. Za rekordnimi številkami se skriva kombinacija hitre širitve, spreminjajočih se marž in znatnih nihanj denarnega toka, na kar vlagatelji zdaj gledajo z veliko večjo pozornostjo kot zgolj na rast prihodkov. Prav razlika med tem, kar prikazuje izkaz poslovnega izida, in tem, kar se dogaja pod površino, naredi zadnje četrtletje podjetja TD SYNNEX veliko zanimivejšo zgodbo, kot bi to nakazovale zgolj glavne številke.

AutoZone je Wall Street presenetil z dobičkom: dobiček na delnico je poskočil za 15 %, a nižja prodaja kaže na pritisk na stranke

AutoZone je Wall Street presenetil z dobičkom: dobiček na delnico je poskočil za 15 %, a nižja prodaja kaže na pritisk na stranke

September 28, 2026

Podjetje AutoZone je poslovno leto 2026 zaključilo z rezultati, ki se na prvi pogled zdijo zelo dobri. Prihodki v četrtem četrtletju so se v primerjavi z enakim obdobjem lani povečali za 5,6 % na 6,59 milijarde dolarjev, čisti dobiček se je povečal na 931,6 milijona dolarjev, dobiček na delnico pa je dosegel 56,05 dolarja, kar je približno 15 % več kot pred enim letom in presega pričakovanja Wall Streeta. V ozadju pa ostaja šibkost. Rast primerljivih prodaj je zaostala za napovedmi, ameriški avtomobilski popravljalci, ki popravila opravljajo sami, pa še naprej omejujejo svoje nakupe.1

Oracle pridobiva zagon na področju umetne inteligence: prihodki iz oblaka so se povečali za 121 %, obseg sklenjenih naročil pa je dosegel 664 milijard dolarjev

Oracle pridobiva zagon na področju umetne inteligence: prihodki iz oblaka so se povečali za 121 %, obseg sklenjenih naročil pa je dosegel 664 milijard dolarjev

September 21, 2026

Oracle je novo poslovno leto začel z rezultati, ki so ponovno potrdili, da njegova preusmeritev v oblak in umetno inteligenco pridobiva na zagonu. Podjetje je preseglo tržna pričakovanja in pokazalo znatno pospešitev na področjih, v katera je v zadnjih letih usmerilo večino svojih naložb. Za odličnimi številkami pa se skriva vprašanje, ki bo za vlagatelje postajalo vse pomembnejše. Oracle hitro raste, a pot do nadaljnje širitve bo izredno draga. [1]