Rezultati precej nad pričakovanji

Goldman Sachs je v drugem četrtletju leta 2026 zabeležil čisti prihodek v višini 20,34 milijarde dolarjev, kar predstavlja 39-odstotno rast v primerjavi z enakim obdobjem lani in 18-odstotno rast v primerjavi s prejšnjim četrtletjem. Čisti dobiček se je povečal za 78 % na 6,63 milijarde dolarjev, razredčen dobiček na delnico pa je dosegel rekordnih 20,98 dolarja, v primerjavi z 10,91 dolarja v enakem obdobju lani. Donosnost povprečnega lastniškega kapitala se je povečala na 23,5 %, donosnost opredmetenega lastniškega kapitala pa je dosegla 25,5 %. Močna uspešnost se je nadaljevala tudi ob pregledu celotne prve polovice leta. Čisti prihodki v prvih šestih mesecih so se povečali za 27 % na 37,57 milijarde dolarjev, čisti dobiček za 45 % na 12,26 milijarde dolarjev, razredčen dobiček na delnico pa za 54 % na 38,51 dolarja.[1]

Rezultati so znatno presegli pričakovanja Wall Streeta. Po podatkih LSEG so analitiki pričakovali dobiček v višini 14,48 dolarja na delnico; dejanski rezultat je bil torej za približno 45 % višji. Vlagatelji so cenili ne le dejstvo, da so bili konsenzualni napovedi preseženi, temveč tudi obseg rasti na področjih trgovanja, investicijskega bančništva in upravljanja premoženja. Delnice Goldman Sachs so se med torkovim trgovanjem zvišale za približno 9 % in se zaprle na rekordni ravni. To je bil največji porast med večjimi ameriškimi bankami, ki so istega dne objavile dobičke. Reakcija trga je pokazala, da vlagatelji niso pričakovali tako znatnega zagonu zaradi povečane trgovalne aktivnosti in vrnitve velikih kapitalskih transakcij.[2]

Oddelek Wall Street je bil glavni gonilnik rasti

Področje Global Banking & Markets je doseglo rekordne čiste prihodke v višini 15,52 milijarde dolarjev, kar je 53 % več kot v enakem obdobju lani. Samo provizije za investicijsko bančništvo so se povečale za 55 % na 3,40 milijarde dolarjev. Storitve svetovanja pri združitvah in prevzemih so prinesle 1,38 milijarde dolarjev, kar predstavlja 17-odstotno rast. Prihodki od izdaje delnic so se povečali za 130 % na 985 milijonov dolarjev, saj je trg spodbudila tako prva javna ponudba delnic (IPO) kot tudi sekundarne ponudbe delnic že javno kotiranih družb. Prihodki iz izdaje dolžniških vrednostnih papirjev so dosegli rekordnih 1,03 milijarde dolarjev, kar je za 75 % več kot v enakem obdobju prejšnjega leta, predvsem zaradi financiranja prevzemov in dejavnosti, povezanih z vrednostnimi papirji, zavarovanimi s premoženjem. Obseg transakcij v postopku v investicijskem bančništvu se je povečal tako v primerjavi s prejšnjim četrtletjem kot tudi v primerjavi s koncem leta 2025.1

Najboljše rezultate je doseglo trgovanje z delnicami. Prihodki iz tega segmenta so se povečali za 72 % na rekordnih 7,42 milijarde dolarjev. Trgovanje in posredovanje z delniškimi produkti je ustvarilo 4,16 milijarde dolarjev, kar je 60 % več kot v enakem obdobju lani, medtem ko se je financiranje delniških pozicij povečalo za 91 % na 3,26 milijarde dolarjev. Prihodki iz trgovanja z obveznicami, valutami in surovinami so se povečali za 32 % na 4,59 milijarde dolarjev. Segment Global Banking & Markets je zabeležil dobiček pred obdavčitvijo v višini 7,50 milijarde dolarjev, kar predstavlja 84-odstotno povečanje, ter čisti dobiček v višini 5,82 milijarde dolarjev, kar je 90 % več kot v enakem obdobju lani. Donosnost lastnega kapitala v tem segmentu je dosegla 27,5 %, v primerjavi s 14,4 % pred enim letom.1

Razcvet umetne inteligence spodbuja tako transakcije kot financiranje

Goldman Sachs se uveljavlja kot eden od posrednih upravičencev do naložb v umetno inteligenco. V prvi polovici leta 2026 je banka svetovala strankam pri napovedanih združitvah in prevzemih v skupni vrednosti 1,2 bilijona dolarjev. Po besedah finančnega direktorja Denisa Colemana je to predstavljalo rekordno hitrost za katero koli investicijsko banko, pri čemer je Goldman svojega najbližjega konkurenta prehitel za približno 425 milijard dolarjev. To dejavnost so poganjale velike transakcije, ki so presegle 10 milijard dolarjev, pri čemer so številna podjetja prevzeme izkoristila za širitev svojih tehnoloških zmogljivosti in zmogljivosti na področju umetne inteligence. Goldman je bil tudi eden od vodilnih izdajateljev pri prvi javni ponudbi delnic podjetja SpaceX. Nekateri analitiki so opozorili, da je ta transakcija morda povečala obseg trgovanja in prihodke, povezane z delniškim trgom.[3]

Vodstvo banke ni podalo natančnih številčnih napovedi glede čistega prihodka ali dobička za preostanek leta. Vendar pa so napovedi ostale jasno pozitivne. Izvršni direktor David Solomon je izjavil, da je pospešek dejavnosti viden v celotnem poslovanju in da se stranke za svoje najpomembnejše strateške transakcije obračajo na Goldman Sachs. Glede na trenutni obseg poslov v pripravi banka pričakuje, da se bo cikel rasti nadaljeval na področjih svetovanja, trgovanja, financiranja in upravljanja premoženja. Solomon razvoj infrastrukture umetne inteligence obravnava tudi kot večletni naložbeni cikel, ki bo zahteval znatno količino lastniškega in tujega kapitala. Še vedno obstajajo tveganja v zvezi z razvojem geopolitičnih konfliktov, obrestnih mer, carin in finančnih trgov, saj bi ti dejavniki lahko upočasnili ali popolnoma ustavili transakcije v pripravi.1 [1]

Upravljanje premoženja gradi stabilnejše temelje

Področje upravljanja premoženja in bogastva je ustvarilo čiste prihodke v višini 4,60 milijarde dolarjev, kar predstavlja 20-odstotno povečanje v primerjavi z enakim obdobjem lani in 13-odstotno povečanje v primerjavi s prejšnjim četrtletjem. Provizije iz upravljanja premoženja in drugih storitev so se povečale za 20 % na rekordnih 3,36 milijarde dolarjev. Prihodki iz lastnih naložb so se povečali za 222 % na 441 milijonov dolarjev, predvsem zaradi višjih dobičkov iz naložb v zasebna podjetja. Slabosti sta predstavljala zasebno bančništvo in posojilna dejavnost, kjer so se prihodki zmanjšali za 13 % na 689 milijonov dolarjev. To je bilo posledica nižje obrestne marže na depozite pri Marcus, kar so le delno izravnala višja povprečna stanja na računih strank. Podjetje je ustvarilo dobiček pred davki v višini 1,11 milijarde dolarjev in doseglo donosnost lastniškega kapitala v višini 13,8 %.1

Sredstva pod nadzorom so se v tem četrtletju povečala za 391 milijard dolarjev na rekordnih 4,04 bilijona dolarjev, v primerjavi s 3,29 bilijona dolarjev pred enim letom. Stranke so v produkte Goldman Sachs vložile 230 milijard dolarjev neto, naraščajoče tržne cene pa so prispevale še dodatnih 161 milijard dolarjev. Dolgoročna sredstva so zabeležila neto priliv v višini 91 milijard dolarjev, pri čemer je banka dosegla že 34. zaporedno četrtletje neto prilivov v dolgoročne produkte na osnovi provizij. Sredstva v alternativnih naložbah so narasla na 459 milijard dolarjev, bruto znesek novega kapitala, pridobljenega od zunanjih vlagateljev, pa je dosegel rekordnih 59 milijard dolarjev. Od tega zneska je 31 milijard dolarjev šlo v kreditne strategije, 16 milijard dolarjev v naložbe v zasebni kapital, 9 milijard dolarjev v hedge sklade in 3 milijarde dolarjev v nepremičnine.1

Kapital, tveganja in obeti

Goldman Sachs je v tem četrtletju navadnim delničarjem vrnil 5,36 milijarde dolarjev. Odkup lastnih delnic je znašal 4 milijarde dolarjev, pri čemer je banka odkupila 4,1 milijona delnic po povprečni ceni 984,57 dolarja. Dodatnih 1,36 milijarde dolarjev je bilo izplačanih v obliki dividend. Četrtletna dividenda se bo od tretjega četrtletja naprej povečala s 4,50 dolarja na 5 dolarjev na delnico, kar predstavlja 11-odstotno povečanje v primerjavi s prejšnjim četrtletjem in 25-odstotno povečanje v primerjavi z enakim obdobjem lani. Standardizirani kapitalski količnik CET1 se je povečal na 12,9 %, napredni količnik CET1 pa na 13,7 %. Skupna sredstva so dosegla 2,13 bilijona dolarjev, depoziti 558 milijard dolarjev, povprečna visoko likvidna sredstva pa 555 milijard dolarjev. Knjigovodska vrednost na delnico se je povečala na 367,671 dolarja [2]

Rekordni rezultati ne pomenijo, da so vsi deli banke rasli enako hitro. Področje Platform Solutions je zabeležilo čisti prihodek v višini le 221 milijonov dolarjev, kar je za 64 % manj kot v enakem obdobju lani, ter izgubo pred obdavčitvijo v višini 48 milijonov dolarjev. Na rezultat je negativno vplival odpis vrednosti portfelja posojil za Apple Card, ki ga je banka prerazvrstila v sredstva, namenjena za prodajo. Skupni operativni stroški Goldman Sachs so se povečali za 26 % na 11,67 milijarde dolarjev. Stroški plač in dodatkov za zaposlene so se povečali za 30 % na 6,10 milijarde dolarjev, stroški transakcij pa so se povečali za 56 % na 3,05 milijarde dolarjev. Število zaposlenih se je v primerjavi s prejšnjim četrtletjem zmanjšalo za 2 % na 46.200. Prihodnji rezultati bodo zato odvisni od tega, ali bo banka lahko ohranila visoko aktivnost strank tudi po tem, ko se bo izjemno močno obdobje na trgih umirilo.1 [3]

[1,2,3] Izjave o prihodnosti temeljijo na predpostavkah in trenutnih pričakovanjih, ki so lahko netočna, ali na trenutnih gospodarskih razmerah, ki se lahko spremenijo. Takšne izjave ne predstavljajo jamstev za prihodnje rezultate. Vključujejo tveganja in druge negotovosti, ki jih je težko napovedati. Dejanski rezultati se lahko bistveno razlikujejo od tistih, ki so izraženi ali nakazani v kateri koli izjavi o prihodnosti.

[1] https://www.goldmansachs.com/pressroom/press-releases/current/pdfs/2026-q2-results.pdf

[2] https://www.reuters.com/business/finance/wall-st-futures-mixed-ahead-cpi-bank-earnings-us-iran-tensions-focus-2026-07-14/

[3] https://www.reuters.com/legal/transactional/goldmans-profit-jumps-trading-surge-corporate-deal-spree-2026-07-14/