A várakozásokat jóval meghaladó eredmények

A Goldman Sachs 2026 második negyedévében 20,34 milliárd dolláros nettó bevételt jelentett, ami 39%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, és 18%-os növekedést az előző negyedévhez képest. A nettó nyereség 78%-kal, 6,63 milliárd dollárra emelkedett, az egy részvényre jutó hígított nyereség pedig rekordszintű 20,98 dollárt ért el, szemben az előző év azonos időszakában elért 10,91 dollárral. Az átlagos saját tőke arányos megtérülés 23,5%-ra, a tárgyi saját tőke arányos megtérülés pedig 25,5%-ra nőtt. Az év első felét összességében tekintve is folytatódott az erős teljesítmény. A hat hónapos nettó árbevétel 27%-kal, 37,57 milliárd dollárra, a nettó nyereség 45%-kal, 12,26 milliárd dollárra, az egy részvényre jutó hígított nyereség pedig 54%-kal, 38,51 dollárra emelkedett.[1]

Az eredmények jelentősen meghaladták a Wall Street várakozásait. Az LSEG adatai szerint az elemzők 14,48 dolláros egy részvényre jutó nyereségre számítottak; a tényleges eredmény tehát körülbelül 45%-kal magasabb volt. A befektetők nemcsak azt értékelték, hogy a konszenzusos várakozásokat felülmúlták, hanem a kereskedelem, a befektetési banki tevékenység és a vagyonkezelés terén elért széles körű növekedést is. A Goldman Sachs részvényei keddi kereskedés során körülbelül 9%-kal emelkedtek, és minden idők legmagasabb szintjén zártak. Ez volt a legerőteljesebb emelkedés az ugyanazon a napon eredményüket közzétevő nagy amerikai bankok közül. A piac reakciója azt mutatta, hogy a befektetők nem számítottak ilyen jelentős fellendülésre a megnövekedett kereskedési tevékenység és a nagy tőkeügyi tranzakciók visszatérése miatt.[2]

A Wall Street-i divízió volt a növekedés fő hajtóereje

A Global Banking & Markets divízió rekordszintű, 15,52 milliárd dolláros nettó bevételt ért el, ami 53%-os növekedést jelent az előző évhez képest. Csak a befektetési banki díjak 55%-kal, 3,40 milliárd dollárra emelkedtek. A fúziók és felvásárlások terén nyújtott tanácsadási szolgáltatások 1,38 milliárd dolláros bevételt generáltak, ami 17%-os növekedést jelent. A részvénykibocsátási bevételek 130%-kal, 985 millió dollárra emelkedtek, mivel a piacot mind az elsődleges nyilvános részvénykibocsátások (IPO-k), mind a már tőzsdén jegyzett vállalatok másodlagos kibocsátásai fellendítették. A hitelkibocsátásból származó bevételek rekordszintű, 1,03 milliárd dollárt értek el, ami 75%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, elsősorban az akvizíciós finanszírozásnak és az eszközalapú értékpapírokkal kapcsolatos tevékenységeknek köszönhetően. A befektetési banki tevékenységben a folyamatban lévő tranzakciók volumene mind az előző negyedévhez, mind 2025.1 végéhez képest nőtt.

A részvénykereskedelem hozta a legerősebb eredményeket. E szegmens bevételei 72%-kal emelkedtek, és rekordszintű 7,42 milliárd dollárt értek el. A részvénytermékek kereskedelme és közvetítése 4,16 milliárd dollárt hozott, ami 60%-os növekedést jelent az előző évhez képest, míg a részvénypozíciók finanszírozása 91%-kal, 3,26 milliárd dollárra emelkedett. A kötvény-, deviza- és árukereskedésből származó bevételek 32%-kal, 4,59 milliárd dollárra emelkedtek. A Global Banking & Markets szegmens 7,50 milliárd dolláros adózás előtti eredményt ért el, ami 84%-os növekedést jelent, míg a nettó eredmény 5,82 milliárd dollár volt, ami 90%-os növekedést jelent az előző évhez képest. A szegmens saját tőke arányos megtérülése 27,5%-ot ért el, szemben az egy évvel ezelőtti 14,4%-kal.1

A mesterséges intelligencia fellendülése mind a tranzakciókat, mind a finanszírozást ösztönzi

A Goldman Sachs a mesterséges intelligenciába történő befektetések egyik közvetett haszonélvezőjeként tűnik fel. 2026 első felében a bank ügyfeleinek összesen 1,2 billió dollár értékű bejelentett fúziók és felvásárlások kapcsán nyújtott tanácsadást. Denis Coleman pénzügyi igazgató szerint ez minden befektetési bank számára rekordot jelentett, a Goldman pedig körülbelül 425 milliárd dollárral előzte meg legközelebbi versenytársát. Ezt a tevékenységet a 10 milliárd dollárt meghaladó nagy tranzakciók hajtották, mivel számos vállalat felvásárlások révén bővítette technológiai és mesterséges intelligencia-képességeit. A Goldman emellett a SpaceX tőzsdei bevezetésének egyik vezető jegyzője is volt. Egyes elemzők megjegyezték, hogy ez a tranzakció valószínűleg növelte a kereskedési forgalmat és a részvénypiaccal kapcsolatos bevételeket.[3]

A bank vezetése nem adott pontos számszerű előrejelzést a nettó bevételre vagy a nyereségre vonatkozóan az év hátralévő részére. Az előrejelzés azonban egyértelműen pozitív maradt. David Solomon vezérigazgató kijelentette, hogy a tevékenység felgyorsulása az egész üzletágban nyilvánvaló, és hogy az ügyfelek a legjelentősebb stratégiai tranzakcióikhoz a Goldman Sachshoz fordulnak. A jelenleg folyamatban lévő ügyletek mennyisége alapján a bank arra számít, hogy a növekedési ciklus folytatódik a tanácsadás, a kereskedés, a finanszírozás és a vagyonkezelés területén. Solomon emellett a mesterséges intelligencia (AI) infrastruktúrájának fejlesztését is egy többéves befektetési ciklusnak tekinti, amely jelentős mennyiségű saját és idegen tőkét igényel majd. Továbbra is fennállnak kockázatok a geopolitikai konfliktusok alakulásával, a kamatlábakkal, a vámokkal és a pénzügyi piacokkal kapcsolatban, mivel ezek a tényezők késleltethetik vagy teljesen leállíthatják a folyamatban lévő tranzakciókat.1 [1]

A vagyonkezelés stabilabb alapot teremt

Az Asset & Wealth Management divízió 4,60 milliárd dollár nettó bevételt ért el, ami 20%-os növekedést jelent az előző évhez képest, és 13%-os növekedést az előző negyedévhez képest. A vagyonkezelésből és egyéb szolgáltatásokból származó díjbevételek 20%-kal emelkedtek, és rekordszintű 3,36 milliárd dollárt tettek ki. A saját befektetésekből származó bevételek 222%-kal emelkedtek, elérve a 441 millió dollárt, elsősorban a magánvállalatokba történő befektetésekből származó magasabb nyereségnek köszönhetően. A magánbanki szolgáltatások és a hitelezés jelentették a gyenge pontokat: a bevételek 13%-kal, 689 millió dollárra csökkentek. Ez a Marcus betétek alacsonyabb kamatmarzsának tudható be, amelyet az átlagos ügyfél-egyenlegek emelkedése csak részben ellensúlyozott. A divízió 1,11 milliárd dollár adózás előtti nyereséget termelt, és 13,8%-os saját tőke arányos megtérülést ért el.1

A felügyelet alatt álló eszközök értéke a negyedév során 391 milliárd dollárral nőtt, és rekordszintű 4,04 billió dollárt ért el, szemben az egy évvel ezelőtti 3,29 billió dollárral. Az ügyfelek nettó 230 milliárd dollárt fektettek be a Goldman Sachs termékeibe, és a növekvő piaci árak további 161 milliárd dollárral járultak hozzá ehhez. A hosszú lejáratú eszközök 91 milliárd dolláros nettó tőkeáramlást regisztráltak, és a bank ezzel a 34. egymást követő negyedévben is nettó tőkeáramlást ért el a hosszú lejáratú, díj alapú termékek terén. Az alternatív befektetésekben lévő eszközök értéke 459 milliárd dollárra emelkedett, a külső befektetőktől bevont bruttó új tőke pedig rekordszintű 59 milliárd dollárt ért el. Ebből 31 milliárd dollár hitelstratégiákba, 16 milliárd dollár magántőke-befektetésekbe, 9 milliárd dollár fedezeti alapokba, 3 milliárd dollár pedig ingatlanbefektetésekbe került.1

Tőke, kockázatok és kilátások

A Goldman Sachs a negyedév során 5,36 milliárd dollárt juttatott vissza a törzsrészvényeseknek. A részvény-visszavásárlások összértéke 4 milliárd dollár volt, a bank 4,1 millió részvényt vásárolt vissza átlagosan 984,57 dolláros áron. További 1,36 milliárd dollárt fizettek ki osztalékként. A negyedéves osztalék a harmadik negyedévtől kezdve részvényenként 4,50 dollárról 5 dollárra emelkedik, ami 11%-os negyedéves és 25%-os éves növekedést jelent. A standardizált CET1 tőkemegfelelési mutató 12,9%-ra, a kiterjesztett CET1 mutató pedig 13,7%-ra emelkedett. A teljes eszközállomány 2,13 billió dollárt, a betétek 558 milliárd dollárt, az átlagos rendkívül likvid eszközök pedig 555 milliárd dollárt tettek ki. Az egy részvényre jutó könyv szerinti érték 367,67,1 dollárra emelkedett. [2]

A rekorderedmények nem jelentenek azt, hogy a bank minden részlege azonos ütemben növekedett volna. A Platform Solutions divízió mindössze 221 millió dolláros nettó bevételt jelentett, ami 64%-os csökkenést jelent az előző évhez képest, és 48 millió dolláros adózás előtti veszteséget. Az eredményt rontotta az Apple Card hitelportfólióra vonatkozó értékvesztési leírás, amelyet a bank eladásra tartott eszközök közé sorolt át. A Goldman Sachs teljes működési költségei 26%-kal, 11,67 milliárd dollárra emelkedtek. A javadalmazási és munkavállalói juttatási költségek 30%-kal, 6,10 milliárd dollárra emelkedtek, a tranzakciós költségek pedig 56%-kal, 3,05 milliárd dollárra nőttek. Az alkalmazottak száma az előző negyedévhez képest 2%-kal, 46 200 főre csökkent. A jövőbeli eredmények ezért attól fognak függeni, hogy a bank képes-e fenntartani a magas ügyfélaktivitást akkor is, ha a piacokon tapasztalt rendkívül erős időszak már lecsengett.1 [3]

[1,2,3] Az előretekintő kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változásoknak van kitéve. Az ilyen kijelentések nem garantálják a jövőbeli teljesítményt. Kockázatokkal és egyéb, nehezen előre jelezhető bizonytalanságokkal járnak. A tényleges eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy sugallt eredményektől.

[1] https://www.goldmansachs.com/pressroom/press-releases/current/pdfs/2026-q2-results.pdf

[2] https://www.reuters.com/business/finance/wall-st-futures-mixed-ahead-cpi-bank-earnings-us-iran-tensions-focus-2026-07-14/

[3] https://www.reuters.com/legal/transactional/goldmans-profit-jumps-trading-surge-corporate-deal-spree-2026-07-14/