Polish
English
Slovak
Czech
Hungarian
Italian
Slovenian
Znowu bije rekordy, ale wysokie marże brutto budzą obawy
W ostatnim kwartale roku fiskalnego 2025 (trzymiesięczny okres kończący się 26 stycznia 2025 r.) Nvidia odnotowała przychody w wysokości 39,3 mld USD, co oznacza wzrost o 77,9% rok do roku. Dochód netto osiągnął 22,1 mld USD, a marża zysku netto wzrosła do 56%, co oznacza, że firma nadal utrzymuje większość swoich przychodów. Głównym motorem przychodów w ostatnich trzech miesiącach był segment centrów danych, przede wszystkim architektura Blackwell. Pomimo dobrych wyników, akcje spółki spadły*, ponieważ perspektywa niższych marż brutto wywołała niepewność. Szacowana wartość dla bieżącego kwartału wynosi 70,6%, co oznacza spadek z 75% w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Źródło: Investing.com*
Spadek w segmencie gier i rosnąca konkurencja
Przychody firmy Nvidia w segmencie gier spadły do 2,5 mld USD w 4 kwartale.5 mld USD w czwartym kwartale, co oznacza spadek o 22% w porównaniu do poprzedniego kwartału. Segment ten obejmuje głównie karty graficzne, z niedawno wprowadzoną nową serią RTX 50. Spadek może być związany z cyklicznym charakterem tego rynku, a także rosnącą konkurencją. AMD i Intel rozszerzają swoje portfolio kart graficznych, przy czym AMD koncentruje się na lepszym stosunku ceny do wydajności, a Intel zdobywa udział w rynku w segmencie GPU głównego nurtu. Ponadto rosnąca obecność chińskiego Huawei w branży chipów może stanowić długoterminowe wyzwanie, ponieważ Nvidia napotyka ograniczenia eksportowe w azjatyckim kraju.
Produkcja chipów zabezpieczona na ten rok
Według tajwańskich mediów, Nvidia zabezpieczyła już ponad 70% mocy produkcyjnych swojego głównego dostawcy, TSMC, na ten rok. Posunięcie to jest odpowiedzią na rosnące zapotrzebowanie na wspomniane chipy Blackwell. Jako największy na świecie kontraktowy producent chipów, TSMC odgrywa kluczową rolę w zmianie technologii. Jest to jedyna firma, która masowo dostarcza zaawansowane procesy pakowania chipów, co również predysponuje ją do silnego wzrostu. Zapewnienie zaawansowanego pakowania chipów dla Nvidii jest wyraźnym wskaźnikiem dla inwestorów, że firmy w tej dziedzinie będą nadal miały silną pozycję na rynku globalnym. Wyniki TSMC za ostatni kwartał, pokazujące znaczny wzrost, potwierdzają, że firma przygotowuje się na kolejną falę popytu i zwiększa swoje moce produkcyjne. Rok 2025 będzie zatem kluczowy dla technologicznych gigantów.
Niepewność rynkowa w USA trwa
Spadek akcji Nvidii jest również powiązany z ogólnym trendem spadkowym na rynkach amerykańskich, które są wstrząsane niepewnością związaną z nałożeniem ceł na import do USA. Trump potwierdził 25% cła na towary z Kanady, Meksyku i dodatkowe 10% na Chiny. Może to mieć znaczący wpływ na półprzewodniki, ponieważ kraj ten pozostaje zależny od importu, zwłaszcza z Tajwanu. Jest mało prawdopodobne, aby zmieniło się to w najbliższej przyszłości, pomimo ustawy CHIPS and Science Act, inicjatywy rządu USA mającej na celu przywrócenie większości zaawansowanej produkcji chipów do USA.
W czwartek opublikowano dane o liczbie wniosków o bezrobocie, które przekroczyły konsensus szacunków, co również negatywnie wpłynęło na rynki, wskazując na potencjalną słabość rynku pracy.
Wnioski
Nvidia utrzymuje silną pozycję i dominację w sektorze sztucznej inteligencji, ale może stanąć w obliczu wolniejszego wzrostu w nadchodzących kwartałach. W ciągu ostatnich dwóch lat była głównym motorem napędowym Wall Street, a inwestorzy mają nadzieję, że utrzyma to tempo. Niepewność w ostatnich tygodniach była spowodowana wydaniem chińskiej aplikacji DeepSeek, która podobno zawiera rewolucyjne modele językowe bez potrzeby drogiego zaawansowanego sprzętu. Daje to możliwość obniżenia kosztów rozwoju sztucznej inteligencji, co może zaszkodzić firmom czerpiącym zyski z tej technologii. Wyzwania wynikają również ze zmian w polityce handlowej USA, które mogą zakłócić łańcuchy dostaw, nadal silnie skoncentrowane w branży półprzewodników.
* Dane historyczne nie stanowią gwarancji przyszłych zysków.
Ostrzeżenie! Niniejszy materiał marketingowy nie jest i nie powinien być interpretowany jako porada inwestycyjna. Dane historyczne nie stanowią gwarancji przyszłych zysków. Inwestowanie w waluty obce może mieć wpływ na zwroty z powodu wahań. Wszystkie transakcje na papierach wartościowych mogą skutkować zarówno zyskami, jak i stratami. Stwierdzenia dotyczące przyszłości przedstawiają założenia i bieżące oczekiwania, które mogą nie być dokładne lub opierają się na obecnym otoczeniu gospodarczym, które może ulec zmianie. Stwierdzenia te nie gwarantują przyszłych wyników. InvestingFox jest znakiem towarowym CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. regulowanego przez Narodowy Bank Słowacji.
Źródła:
https://www.congress.gov/bill/117th-congress/house-bill/4346
https://tradingeconomics.com/calendar
https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-q4-results-top-estimates-3894086
